股市是信息不完美竞局

杨新宇《股市博弈论续篇》

 

股市是信息不完竞局

不完美竞局的算特点

信息不完美竞要有收处理信息的意识

分析信的思路

股市是竞局

信息不美竞局要有概率意识

股市竞局各种特的相互作用

股市的攻击性在概率背后

坐庄

坐庄前决策

庄家的庄路线

坐庄的

怎么炒圾股

怎样绩优股

怎么炒小股和盘股

怎样分配庄资金

庄家资金分配股价走有什么关系

怎样

为什么下跌之前经出现拔高

为什么鸡犬升到头

怎样

盘中出货

派发的战思路

高位次位横盘派法

出货

震荡

形态出货

怎样分盘中势图

怎样根据大盘盘头判断天走势

怎样理解开和收盘

成交的意

为什么底部交量少顶部成量大?

为什""

为什么说"庄家以操作为主,散户被动操作为主"

股市

研究少股票

买入条与运算卖出件或运算

的原理

分散进出原理

 

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《股市博弈论续篇》

 

 

股市是信息不完美竞局

 

根据参与者对博弈局面的了解程度可以把博弈分为信息完美博弈和信息不完美博弈。如果在博弈进行过程中,每个参与方都可以得知其他各方都进行了哪些操作,目前处于什么状态,则称为信息完美博弈。如下棋,双方对盘面上的局势一目了然,竞局过程的信息是完全透明的,这是典型的信息完美竞局。但也有一些竞局在进行过程中各方并不完全了解其它各方的选择,其它各方的状态对他是不透明的,如各种牌类,从桥牌到麻将,各方都不知道别人手里是什么牌,这就是信息不完美博弈。社会生活中存在大量信息不完美博弈的例子,最典型的如军事对抗,敌对双方都尽量隐蔽自己的意图,秘密的调动部队,以期给对手以突入其来的一击。指挥员必须在对手情况不明了的情况下制定做战计划,这一决策过程是一种典型的信息不完美博弈。股市也是一个典型的信息不完美竞局,这使得在分析计算时具有很多特点。

股市不仅是信息不完美的,而且是信息不对称的。股市中的信息分为两类,第一类是关于上市公司经营业绩、国民经济状况、政府经济政策等方面的信息,可统称为基本面信息;第二类是关于其他投资人操作情况的信息,每日的行情数据信息属于这一类,行情信息虽然很有限,但毕竟可以反映市场上最原始的操作信息,这些属于技术面的信息,可以说,基本面信息是市场外部环境信息,而技术面信息是反映股市博弈状态信息,可以说,从博弈角度应该更重视技术面的信息,因为前一类信息对市场的涨跌起到题材和号召的作用,而市场上投资人的操作才是实现涨跌的直接动力。

可以说,市场上投资人对这两类信息的占有都是不对称的,所以,股市不仅是信息不完美竞局而且是信息不对称竞局。就基本面信息来说,1,有些人能通过特殊的信息渠道获取其他人所不具有的信息;2,有些人掌握了比较快捷的信息传递通道,可以更快的获得市场公开信息;3,即使是获取信息方面都是平等的,不同人掌握的信息分析方法和分析工具不同,掌握了较优分析工具的人可以从同样的信息源中提取更丰富更有价值的信息;4在了解市场上竞局态势方面,庄家至少了解自己的仓位情况,而他的仓位较多,一个人就占了市场筹码的相当大的比例,所以,庄家天生的就比散户对市场竞局态势了解的多一些;5市场上的广大散户在信息占有方面处于最底层,大多数人不仅不能得到优于他人的信息,甚至连公开信息都无法有效利用,甚至对许多公开信息都不知道。

技术面信息也是不平等的,每日行情信息是公开和平等的,只要愿意都可以通过上网获取,但还有很多技术面信息是不平等的,比如,市场上关于某大机构的持仓情况信息、市场上各类人的持仓状况的统计信息和市场上存量资金的统计信息等,这些信息不是公开发布的,有些人可以特殊的方法获取。

 

不完美竞局的计算特点

 

博弈计算的基本思路是分析自己和对手的各种可能的策略组合,从中挑选对自己最有利的一招。如果将这一过程程序化,则第一步是计算自己每一招的可能得分,方法是:计算自己的每一招对手都有哪些应招,并对手将采取哪一招。按照理想竞局假定,他将采取对他最有利的一招,于是就找到了每一招下将出现的竞局组合,相应可以知道在这种情况下自己的得分,这样自己所采取的每一招就有了一个得分;第二步在自己可采取的各招中,选择得分最多的一个,作为自己的决定。

信息不完美竞局的分析基本思路也是如此,但在这种竞局中,由于一般无法精确的知道对手的状态,所以,计算中带有不确定性。一般而言,此类竞局中只能知道对手的状态处于几种可能性之一,所以,在计算时必须考虑到对手可能处于其中任何一个状态。所以,在计算时,程序要比前面的复杂一些。在计算时,第一步先要计算对手处于每一种状态下,我的每一招可能招至的对手的应对,根据利益最大原则从所有可能的对策中选择对手在这种状态下可能的应对,可以计算出自己和对手在这种情况下各自的得分。第二步,根据第一步求出的得分,对自己的每一招,找出对自己最不利的可能结果,做为自己出这招的最坏得分。第三步,根据每一招的最坏得分,找出其中得分最高的一个,做为自己的应招。

这样,计算量要比状态明确时大很多。不仅如此,而且这样找的一招一般都不是实际上最好的一招,因为,对手实际上只是处于多种可能的状态之一,而我由于不能确定他到底处于哪各状态,所以,不得不从所有可能中挑选最坏的一种可能,这当然很吃亏。如果能确定对手当前所处的状态,则不仅计算量可以大大减少,而且,可以更有针对性,找到实际上最有利的一招。所以,在信息不完美博弈中,除了常规的分析计算外,前面还要加上一个环节,就是了解博弈进行的状态,而且这一步常常是比后面的分析计算过程还重要。

在分析博弈状态时,由于没有直接清晰的信息源,所以,常常要根据很多蛛丝马迹的线索一点一点的缩小可能的范围,而且常常是无法完全明确的。比如,在打牌的过程中,可以根据对手的出牌分析他们各自手中可能有的牌,这种分析只能得到一些线索,知道对手可能有什么牌的可能性大,而一般不能明确的侦知对手整把牌的情况。能够根据信息明确的判断当前对手所处的状态当然最好,但更一般的情况是,侦察到的信息不够明确,只能帮我们确定,几种可能情况出现的概率不同,是某些情况的可能性大而另一些情况的可能性小。这种情况又该如何处理呢?

当不能确定对方到底处于什么状态时,则在确定自己的每一种策略的得分时,只有做最坏的考虑,设想对手可能处于对自己最不利的位置。如果知道对手处于某一种状态的可能性大,处于另一种状态的可能性小,则可以根据概率计算出每一招的综合成绩,据此决定选择哪一招。值得一提的是,对对手的状态完全不能确定和对手处于几种状态的概率相等是两个不同的概念,在决策时思路是不同的。如果完全不能确定对手处于什么状态,连概率信息也没有,则,只能向前面所讨论的那样做最坏的打算,把最坏的成绩作为每一招的成绩;如果知道对手处于几种状态的概率相等,那么应该按照等概率计算出每一招的综合成绩。这里的计算是一概率计算,这是信息不完美博弈的又一个特点。

在信息不完美竞局中,如果各方在信息占有上是不对称的,则占有较多信息的一方在竞局中是占优的,因为他在分析计算时可以更明确。这就好比有人用魔术扑克和人打牌,他可以用特殊的工具看出对方手中有什么牌,自然是稳操胜券了。

所以,在信息不完美竞局中最重要的是掌握信息,如果在掌握信息方面处于不利的地位,那么从总体上已经落败了,在分析水平相同的条件下,必输无疑;即便是分析水平较高,也不一定能赢。所以,占有信息是信息不完美竞局第一大事,谁在信息方面落后了,则谁先输了一招。

 

信息不完美竞局要有收集处理信息的意识

 

信息完美博弈,由于博弈方能正确的了解博弈进行的当前状态,所以剩下的问题只是怎样通过计算找出最佳的一招的问题;博弈状态信息不完美博弈在分析计算时多了一个层次,第一步参与者必须首先对博弈的当前状态进行判断,在此基础上才能进一步计算自己和对手的各种对策组合,寻找自己的最佳对策。这就好比下棋时必须先看清棋盘才能开始分析计算,而信息不完美博弈中,看清棋盘本身就是一件复杂的工作,有专门的技巧,要花时间精力。

所以,信息不完美博弈的第一个问题是怎样对博弈的态势进行正确的判断,这包括两个方面。第一,怎样获取更多的信息,第二怎样利用这些信息进行判断。

对信息的搜集与分析是相互关联的两个方面,一方面,如果没有必要的信息就不能进行正确的判断,所以,搜集获取信息对股民来说是很重要的,但另一方面,有了信息并不等于能对市场做出正确判断,从获取信息到正确理解信息的意义还有相当遥远的距离。要想从纷繁的信息中提取出正确的信息,对局面做出正确的判断,需要有正确的分析处理能力,如果没有掌握一定的分析能力就一味的追求搜集更多更隐秘的信息,是走上了歧途,因为信息对不会分析处理的它的人来说除了带来干扰是没有任何意义的,只能使人眼花缭乱,不能专注于最重要的事情。所以,掌握正确的分析判断能力比收集信息更重要,分析判断能力相当于工具,没有工具原料再多也不会形成产品,只能造成积压和浪费。

另外,即使对有能力做出正确分析的信息,人们也不一定有精力一一进行分析,股市的复杂性超出了每个人分析处理能力的极限,面对汹涌而来的市场信息,每个人都难免感到分析能力的不足。信息对没有精力处理它的人来说也是没有意义的,所以,用必要的工具帮助人进行信息处理,分担人的一部分工作比大量搜集信息更重要,人工分析信息相当于原始的手工作业,而采用计算机辅助分析相当于自动化生产,面对大量有待分析的信息,靠手工作业是处理不过来的,分析工具的使用对投资人来说是处理大量信息,把握股市脉搏的前提。

 

分析信息的思路

 

只有看清棋盘才能开始计算各种策略组合的利弊,决定对自己有利的一招,所以,分析信息了解情况和决策计算是两个不同的过程。了解情况又是决策计算的基础,如果对博弈进程缺乏足够的了解,则深入的决策计算将无法进行,只能做非常粗略的估计,算的很深很远没有意义。所以,在信息不完美竞局中,首要矛盾往往不是决策计算问题,而是怎样了解当前各方状态的问题。了解了各方的状态才谈得上进一步分析各种可能的策略组合,决定最佳的一招。

怎样了解各博弈方的状态呢?除了直接偷看刺探等手段外,根据正常渠道的信息分析其他各方状态的基本思路有三:1,直接计算;2,根据各方操作分析推断;3,试探和信号。

根据过去博弈进行的情况直接计算,可以得到一些现在各方状态的信息。比如,在打扑克牌时,如果记得过去都出过什么牌,就可以知道现在每门花色每个牌点还各有哪几张牌,由此可以知道自己手中的牌力,决定该如何做;再如知道某人已经上一轮已经没有某一门牌了,则也可帮助决定现在该打哪张牌。这种计算是在利用游戏规则所提供的计算依据,结论是必然性的。在股市分析中,对行情数据进行计算可以得到一些数据。比如,移动平均线可以显示计算时间内买家的平均成本,但是不够准确;指南针证券分析决策系统所开发的CYA指标则能给出计算时间内准确的平均成本;由此衍生的CYS指标可以揭示短线投资人现在的盈亏状况;CYQ指标更能显示每门股票的成本分布情况。CYACYSCYQ指标所揭示的市场事实更为准确精细,对操作的参考价值更大。这类指标有明确的市场含义,揭示某一方面的市场事实,明确可信,是研判行情的基础和出发点。

根据某人的操作可以从另一个角度推断他的状态。比如在打麻将时,某人打出一张六万,则可以据此推断,他手中没有另一张六万,也不会有四万和五万,或五万和七万,或七万和八万,因为那样他就得破牌了。麻将高手都是很善于从牌面上推断这类信息的,麻将牌艺的高低也主要体现在这种分析水平上。这类分析所得的结论虽不是必然的,但也很有价值。类似的思路应用于股市,就是根据一只股票的走势往往可以判断庄家的状态。比如在最近一两波中,一只股票的走势总是上升较缓慢,延续时间长,涨到一定高度又很快的跌下来,形成所谓牛长熊短的走势,表明庄家在吸货。由于吸货造成股价上涨,但庄家不愿意被人发现,所以要慢慢的一口一口吃,股价上涨缓慢。积累一段时间,股价涨到一定程度,庄家不愿意到更高的价位上吸货,所以,会把股价打下来,造成比较快速的下跌。一涨一跌,涨的时间长,跌的时间短,庄家在涨的过程中买的多,而在打压时卖的少,所以总的看仓位在增加。由此判断庄家在吸货。同理,可以根据熊长牛短判断庄家在出货。CYS有较大正乖离成交量不放大且股价稳住不跌,表明庄家仓位较重,未来上涨潜力大,因为,CYS正乖离应该造成短线抛盘,造成成交放大,如果没有足够的接盘就会下跌,现在成交量不放大,股价也不下跌,表明筹码锁定性好,庄家肯定有大量的仓位。类似的,研读走势可以得到一批这类规律,后面将介绍一些。

最能体现信息不完美博弈的特点的是博弈中的试探和发信号现象。这在信息完美竞局中是不存在的。在信息不完美的情况下,博弈方常常处于一种无从决策的状态,因为对方可能处于任何状态,使得自己无法计算出哪一招是最好的。此时,从得益计算的观点看,找不到决策的依据,只好不操作或随机操作。能否利用这没有得益依据的操作达到某种别的有意义的目的呢?于是出现了新的操作思路,即利用它达到侦察对手所处状态的作用,即博弈中的试探和发信号现象。所以在此类博弈中,操作有了两种不同的意义,直接的博弈意义和用于侦察的意义。最终的目的还是为了得益,但有时为了得到信息,博弈方愿意暂时牺牲一些得益,为获得信息付出成本。所以,在分析理解这类博弈进程时,不能仅仅从得益计算的角度分析,有时这样是理不出头绪来的。

比如,在军事上,有时在正式进攻之前,常常要做试探性的进攻,借以侦察敌方阵地的放手情况,为正式进攻做准备。在牌类游戏中,有时也有为了试探别家牌力而打牌的情况。

更高级的是博弈中的发信号现象,在多方博弈中,为了沟通信息,博弈方间可能形成一些信号,这类操作从直接的得益计算角度更是不能理解的,只有了解了信号的规则才能看懂。比如,在桥牌中的叫牌,本来这是决定打牌的目标位,决定由谁来打,胜负如何评判的一步,但实际上更重要的作用在于在叫牌过程中和本家根据约定的叫牌体系沟通情况,形成了一整套的利用叫牌交流信息的对话技巧。试探和对话信号在股市上都是存在的,尤其是盘中的涨跌,有时侯是有这种意义的。

 

股市是概率性竞局

 

前面的讨论中已经在多处涉及到股市的概率性质,这里在集中讨论一下。从中可以看出,概率性是股市竞局的一个基本特性。

股市有两个方面的不确定性。第一,股市外部环境状态的不确定性,包括国家的经济政策、市场监管部门的监管政策、商品市场的状况和上市公司经营管理状况等,这些因素是一种竞局外部的力量,硬性影响着竞局的发展,好比一个动力系统受到的外力。面对这些因素的影响,不论是庄家还是散户,都只能消化和利用之,而没有能力改变。这些因素都是具有不确定性的,股民对下一步国家将出台什么政策,公司的经营状况将会如何转化等几乎是很难了解的。另外,每个股民的个人生活中的一些问题也在影响着他们的操作,进而影响着走势。最常见的如有人因家中有事而急需钱用,只好卖股票,这种情况是无论如何也不可能计算出来的;再如,国外股市上曾有情场失意者为图报复,收购情敌的公司,造成股价暴涨的例子;国内股市上据说还出现过某操盘手为庆祝自己女儿的生日,把股票打成涨停板的趣事。

第二,股市内部的不确定性,这又分为两个层次。第一股民对其它股民操作状态缺乏了解,即对博弈状态缺乏了解。通过行情报价人们只能看到股价的涨涨跌跌,而不能知道这股价涨跌的背后是谁在推动,上千万人的行为都隐在背后,竞局过程信息极不完备。股市由如此众多的投资人构成,没有任何办法知道每一个人都在干什么。而且即使获取了这些微观信息也不能直接指导操作,因为没有办法直接计算这么多人各自采取行动对股市的影响,而只能用统计的方法分析,但统计方法本身必然带来随机误差。所以,这种不确定性是不可避免的。第二,即使有一位股民,掌握了最丰富最快捷的信息渠道,并且有正确的分析方法分析处理这些信息,而且有足够强大的计算机帮助他完成对巨量信息的处理,使他能非常准确的把握市场的状态,但他仍然不可能准确的预测未来的走势。因为股市是现实竞局,股民的行为既不象物理系统那样遵循固定的规律,也不象理想博弈那样遵循个体利益最大原则,而且每个人的操作还会受到生活中各种事情的干扰,因而每个人的行为都有不确定性。个体的行为的不可预测,早成统计上准确预测群体的行为特征也是不可能的。考察统计力学就可以知道,由大量微观粒子组成的宏观系统之所以有稳定的统计性质,其基础还是在于组成它的各个微观例子具有稳定的物理性质。根据每个粒子的力学性质,应用随机过程理论等数学工具,就可以推导出大量这种粒子构成的宏观系统会有怎样的宏观性质。所以,宏观上稳定的物理性质本质上是微观上稳定的物理性质的统计表现。股市中,由于每个人的操作都具有比较大的不确定性,所以,市场总体上也不存在稳定的规律。

所以,千万不要以为自己可以理解股市,因为根本没有人能完全理解股市,股市对任何人来说都永远是一只变幻莫测的黑箱,搜集信息分析信息的一切努力只是在增加黑箱的透明度,让它变得不那么莫测,但永远不可能变成彻底透明的白箱。对散户如此,对庄家主力也是如此,只不过庄家主力有更丰富更准确的信息,他们看股市透明度比散户高一些,但他们也不可能完全把握股市运行的脉搏,股市对庄家来说仍然是个变幻莫测的东西,庄家的操作同样会被突如其来的市场变化打断。

 

信息不完美竞局的要有概率意识

 

由于对当前状态判断具有不确定性,所以,信息不完美竞局中的计算也不同于博弈状态明确时的计算,其中带有概率的成分。这体现在在计算选择对策时要有概率意识还表现在操作时要有概率意识。

在计算时要有概率意识是说在计算自己该选择哪一种策略时,要考虑到多种可能的变化,对每一种情况都有一定出现概率,计算每一招的得分必须综合考虑各种可能,在计算时引入概率加权。由于引入了概率因素,所以,在计算时比明确的竞局更复杂,而且,当概率不明确时,计算变得更加困难。

操作时的概率意识,即意识到自己不可能达到对系统的完全明确的认识,因此自己的一切操作必须在并没有绝对把握时进行,能追求的只是概率意义上的较优,也就是要赌。所以,形象的说概率意识就是赌博意识,敢赌会赌的人才能在股市中取胜。

股市操作必须要有概率意识,这也是很多聪明人不能在股市取得成功的原因之一。很多人,尤其是学历较高的知识分子,总希望把事物研究透彻了再做事,也就是不肯去赌,不肯冒险。这种策略在面对自然的时候总是成功的,科学正是靠了这种认真的态度才取得了成功,但在股市上这种策略则完全不适用;因为股市不同于大自然,自然界有稳定的规律,而股市永远是变幻莫测的。所以,不愿意赌的人在股市上将永远找不到行动的机会,除非最终忍不住潜意识的冲动而进行操作,而这种操作肯定是最愚蠢的,因为潜意识完全是人性的体现,即人的规律性的体现,而股市中庄家主力赢的资本就是散户群体行为的规律性。

 

股市竞局各种特点的相互作用

 

以上分别讨论了股市竞局的各种特点。这些特点不是相互独立的,它们同时并存于股市中,必然相互作用相互影响,共同交织成复杂的股市竞局。

 

股市的攻击性掩藏在概率背后

 

所谓攻击性,就是攻击人的弱点的特性,也就是说,在攻击性强的博弈中,不管你选择什么对策,对手总会选择对你最不利的一招。当人满仓买入股票时,市场对他最不利的一招就是跌,当人空仓时,对他最不利的一招就是上涨,走势专跟人的操作作对。市场由如此众多的投资人构成,价格走势当然不可能对每一个人的操作一一做出反应,那么前面对股市零和竞局的攻击性是怎样体现的呢?原来,它体现在股价未来涨跌概率的微小变化上,也就是说,股市的攻击性和和概率特性相结合,攻击性掩藏在了股市概率特性的背后。

每个人进行操作后,粗看起来,似乎对市场没有什么影响,股价仍然象原来一样涨涨跌跌,其实,涨涨跌跌的概率在操作前后已经发生了变化,每个人的操作都立刻对未来的涨跌概率造成影响。简言之,“你一买,股票就不爱涨爱跌了;你一卖,股票又爱涨了。”

从博弈的角度分析,庄家只有收集到足够的筹码才会开始拉抬。你一买,市场上少了你的这几股,使庄家收集变得更困难了一些,这样就会推迟他的拉抬。这个影响的大小视你持有的仓位多少不同而定,仓位越大,对市场的影响越大,买入以后上涨的概率就越小。当然,散户个人对市场的影响力是很小的,由自己那一点点仓位造成的股票上涨概率变小一般是微不足道的,但不管有多小,市场一定会把它体现出来的。所以,市场就是在跟每个人做对,只不过这种作对不是直接的明显的,而是隐藏在概率背后,体现在涨跌概率的微小变化上,使人不易觉察。但站到统计的观点上看,则总体还是在直接的和投资人作对。

 

坐庄分析

 

一.             坐庄的原理

在大街上,有时可以看到一种玩38的临时赌局。一个人拿着一个小酒杯,酒杯里有一个白色的小片,小片的一面写着3,另一面写着8,他一面快速地在地上转着酒杯,一面口中念念有词,不外是解说规则招呼围观者下注。随着酒杯旋转,杯中的小片也跟着翻滚,转上一阵后,他突然用一块硬纸板把杯口盖上,周围的人开始压钱。由于小片一直在晃动,看清上面的字多少是有些困难的,所以有人压3有人压8。压完之后一开盖,压对的一赔一,压错的压多少全输掉。

这个游戏看似对压钱的人有利,因为只要眼力好,仔细看,就算不是每一次都能看准,至少能对多错少,只要看的仔细些,应该是只赢不输。但一玩就知道了,有时候看的清清楚楚是3,可一开盖却是8。玩的人只以为是自己没看清,于是更仔细的看,看清楚了再压,结果还是有时对有时错,等玩一段时间再看,肯定是输钱多赢钱少。

道理何在呢?原来在小片中夹有一小片磁铁,聚赌者手中拿着另一块磁铁。他悄悄的把磁铁NS极往上一凑,要它是8就是8,要它是3就是3,和他玩的人有输没赢。

从这个例子包括了坐庄的基本原理。坐庄有两个要点,第一,庄家要下场直接参与竞局,也就是这样才能赢;第二,庄家还得有办法控制局面的发展,让自己稳操胜券。

股市做庄也是如此,股市做庄庄家要把仓位分成两部分,一部分用于建仓,部分资金的作用是直接参与竞局;另一部分用于控制股价。与38游戏不同,38游戏中靠作弊控制局面,而在股市中庄家必须通过实际买卖来控制股价;38游戏中用一块磁铁就可以控制局面了,完全没有成本,而股市中必须用一部分资金控盘,而且控盘这部分资金风险较大,一圈庄做下来,这部分资金获利很低甚至可能会赔,庄家赚钱主要还是要靠建仓资金。

股市控盘是有成本的,所以,要做庄必须进行成本核算,看控盘所投入的成本和建仓资金的获利相比如何,如果控盘成本超出了获利,则这个庄就不能再做下去了。一般来说,坐庄是必赢的,控盘成本肯定比获利少。因为做庄控盘虽然没有超越于市场之外的手段无成本的控制局面,但股市存在一些规律可以为庄家所利用,可以保证控盘成本比建仓获利要低。

控盘的依据是股价的运行具有非线形,快速集中大量的买卖可以使股价迅速涨跌,而缓慢的买卖即使量已经很大,对股价的影响仍然很小。只要市场的这种性质继续存在下去,庄家就可以利用这一点来获利。股价之所以会有这种运动规律,是因为市场上存在大量对行情缺乏分析判断能力的盲目操作的股民,他们是坐庄成功的基础。随着股民总体素质的提高,坐庄的难度会越来越大,但做庄仍然是必赢的,原因在于做庄掌握着主动权,市场大众在信息上永远处于劣势,所以在对行情的分析判断上总是处于被动地位,这是导致其群体表现被动的客观原因。这个因素永远存在,所以,市场永远会有这种被动性可以被庄家利用。

 

二.             坐庄前的决策

1.庄家的坐庄路线

    坐庄的基本原理是利用市场运动的某些规律性,人为控制股价使自己获利。怎样控制股价达到获利的目的呢?不同的庄家有不同的路线。

    最简单最原始也最容易理解的一种路线是低吸高抛,具体的说就是在低位吸到货然后拉到高位出掉。坐庄过程分为建仓、拉抬、出货三个阶段,庄家发现一只有上涨潜力的股票,就设法在低价位开始吸货,待吸到足够多的货后,开始拉抬,拉抬到一定位置把货出掉,中间的一段空间就是庄家的获利。

这种坐庄路线的主要缺点是做多不做空,只在行情的上升段控盘,在行情的下跌过程不控盘,没有把行情的全过程控制在手里,所以随着出货完成做庄即告结束,每次坐庄都只是一次性操作。这一次做完了下一次要做什么还得去重新发现市场机会,找到机会还要和其他庄家竞争,避免被别人抢先做上去。这么大的坐庄资金,总是处于这种状态,有一种不稳定感。究其原因在于只管被动的等待市场提供机会,而没有主动的创造机会。

    所以,更积极的坐庄思路是不仅要做多,而且要做空,主动的创造市场机会。按照这种思路,一轮完整的坐庄过程实际上是从打压开始的。第一阶段,庄家利用大盘下跌和个股利空打压股价,为未来的上涨制造空间;第二阶段是吸货,吸的都是别人的割肉盘,又叫扎空;然后是拉抬和出货。出货以后寻找时机开始打压,进行新一轮做庄;如此循环往复,不断的从股市上榨取利润。这是做长庄的思路,如果把前面一种庄比做打猎,这类长庄则好比养鸡,每一轮炒做都可以赚到一笔钱,就象养着鸡下蛋一样。打猎运气好时可以打到一只大狗熊,足够吃上一冬,但运气不好时也可能跑了很多路费了很多力气但什么也没打到;养鸡每次只捡一个蛋,但相对来说比较稳定。

 

2坐庄的思路

    以上的坐庄路线设计得很理想,但还太主观,不一定能成功。因为做多时有出不去的风险,做空时有打下价格但接不回来的风险,要想坐庄成功还要考虑一些更本质的问题。

两种坐庄路线有没有什么共同的本质性的东西呢?比较两种思路,做长庄既做多又做空,是一种更老道的手法。分析一下长庄的思路,发现做长庄的特点是不怕涨也不怕跌,就怕看不明白,因为涨的时候庄家可以做多赚钱,跌的时候庄家可以借机打压,为以后做多创造条件,只要看明白了,不管是利多还是利空都可以利用。所以,这种坐庄思路成功的关键是看准市场方向。庄家看准市场方向不同于散户的预测行情走势,庄家可以主动地推动股价,他要考虑的是怎样推对方向,推对了方向就可以引起市场大众的追随,做为启动者就可以获利。所以,这种庄家的基本思路是把握市场上的做多和做空潜力,做市场的先导,推动股价运动,释放市场能量。

再会过头来看低吸高抛路线,其实也是释放市场能量,寻找做庄股票的过程就是在寻找谁有上涨潜力,拉抬和成功出货是释放这一市场能量。不过这种思路只想着怎样释放市场的多头能量,而不考虑怎样释放空头能量和怎样蓄积新的多头能量,所以不够完整。可见,不管是长庄还是一次性庄,做庄成功的关键都是正确的释放市场能量,前面的两种不同操作路线可以看成是利用不同类型的市场能量的方法。

低吸高抛思路适用于定价过低的绩优股,做价值发现。这种股有一个长期利好作为背景,市场情绪波动和其它各种小的利空因素可以忽略,庄家可以大量收集,锁定大量筹码,使得股价不太受市场因素干扰,庄家可以按自己的主观意图拉抬和出货。要想这样做庄需要有资金实力,因为要想做大幅度的拉抬必须锁定相当多的筹码,没有钱是做不了的,而且这样的股票别的庄家也在打主意,没有一定的实力是抢不过人家的。

    做长庄的思路适合于股价在合理价值区域内的股票,这种股票可涨可跌,庄家不能持仓太重,筹码锁定少,所以股价受大盘影响比较大,庄家必须顺势而为,利用人气震荡股价获利。所以,长庄股震荡行情,最主要利用的市场能量是人气,也就是市场大众情绪的起伏波动。市场情绪的起伏是有一定节奏的,而行情的一般规律是,人气旺时、市场情绪高涨时买盘强、股价高、市场承接力大;人气弱、市场情绪低落时买盘弱,股价低。庄家利用这种规律反复的调动和打击市场情绪,在市场情绪的起伏波动中实现高抛低吸。这是做长庄的最基本的手法。长庄庄家的市场作用是通过摸顶和探底探索股价的合理价值区间,这也是一种价值发现。

    前面讨论的是一般原则,具体到每一只股上,其业绩和人气特点都不一样,相应的在炒做上各个不同。如同样的业绩,但行业不同、经营者的经营作风不同、与庄家配合的程度不同,都会使其炒做有不同特点。整个市场人气循环一般来说是差不多的,但不同股票也会有微小的差别,这是由于很多投资人都习惯于做自己熟悉的几只股票,如西藏人偏爱西藏明珠,内蒙人对伊利股份会多看一眼;还有的人在一只股上赚过钱,以后总喜欢多看一眼这只股,对其走势越来越熟悉,一有机会就做一把;还有的大户和一些庄家有联系,庄家在一只股上长驻,则他们也在这些股上长驻。所以,每只股票上的投资群体都不等同于市场散户总体,每只股上的参与者在行为上都有一些与散户总体不同之处。这种差异是比较细微的,但操盘的庄家可以感觉到,这会对走势有细微的影响。

    低价绩优和人气循环是市场上两种最常见最一般的市场能量,除此之外,还有其它形式的市场能量,如题材消息等,题材和消息也可以看成是一种类似绩优的市场能量,但不象真正的低价绩优那么稳定,故从炒做手法上虽然类似于低吸高抛的一次性炒做,但只能短炒。

 

怎么炒垃圾股

 

股票的炒做特点决定于股票的性质。垃圾股和绩优股相比,垃圾股进货容易出货难,炒做垃圾股的主要矛盾是出货;而绩优股出货较易进货难,炒做的主要矛盾是进货。第二,绩优股在高位能站稳,而垃圾股在低位才是其合理位置,在高位不容易站稳,只能凭一时的冲力暂时冲上高位。这些性质决定了垃圾股的炒做必须是快进、快炒、急拉猛抬、快速派发。

垃圾股平时没有长庄驻守,因为垃圾股没有长期投资价值,随时可以跌一轮,庄家不宜老拿着垃圾股不放;而且庄家在炒做垃圾股时一般是要尽量少收集,只要能炒的起来,能少收集一些尽量少收集一些,所以也不需要预先建仓;另外,垃圾股有容易收集的特点,随时开始收集都不晚,庄家也没有必要早早的抢着收集。

行情一旦展开,庄家觉得有机可乘,随时可以调入资金开始快速收集。而且必须快速收集,因为,炒垃圾股必须借势,大势一旦变坏,就要马上撤出来,给他的炒做时间是较短的,必须快速收集。

由于垃圾股在高位站不稳,炒高全凭一鼓作气冲上去;也由于庄家不能收集太多的筹码,控盘能力不够,所以,要靠急拉猛抬,造成上升的冲力,带动起跟风者,借这种冲力,把股价炒上去。

炒上去后不能向绩优股那样在高位站稳从容出货,所以,一定要快速出货。垃圾股出货就是一个比到底庄家的手快还是散户的反应快的比赛,庄家要抢在散户看出自己出货动作之前把大部分货出掉。第一种办法是少建仓,快速拉起来一点就立刻跑掉,仓位少,出的快,涨幅不大。如果投入资金较多,建仓较多,出货变得复杂,就要做复杂的计划。在上升途中,就要开始出货,在顶部能出多少就出多少,出不了就向下砸盘出货,这样把追涨盘和抄底盘全部杀掉。由于要做好砸盘出货的准备,所以,在拉升时一定要拉出较高的空间,但庄家自己从一开始就没有打算要这么多获利,在拉抬过程中要增加持股成本,在顶部逃不掉时就要杀跌出货,杀跌要损失空间,里外里一算,庄家在中间能拼出总幅度的三分之一的获利来就满意了。

垃圾股炒做大量消耗空间资源,但庄家自己的获利则不太高。为什么有的庄家喜欢炒垃圾股呢?炒垃圾股的好处就是快,由于减少了收集和收集后等待机会的时间,炒做过程紧凑,收集、拉抬、派发一气喝成。如果以收集10天,拉抬10天,派发10天计算,庄家可以在六周内完成完整的一轮炒做,如果庄家手快,时间还可以更短。所以,如果以单位时间资金产生的利润率来计算,炒垃圾股是较高的。所以,炒垃圾股是一种短炒行为,就算投入资金较多,开的空间较大也还是要短炒。短炒的特点是愿意牺牲利润换取时间,以追求最大利润率。

垃圾股的炒做最适合于利用短期贷款炒做的人。贷款利息按时间计,所以,要速战速决,不能拖时间;一轮炒做的利润率一定要高于贷款的利率,坐庄才有钱可挣,所以,要追求高利润率;由于贷款炒做是借鸡生蛋,只要能获利出来,还上贷款利息剩多少钱都是赚的,所以,并不在乎利润低。

 

怎样炒绩优股

 

典型的绩优股炒做与典型的垃圾股炒做正好相反。绩优股的特点是庄家建仓难,但拉抬容易,拉高后只要不主动砸盘,大势也没有出现暴跌,则可以在高位长时间站稳,可以从容出货。所以,绩优股炒做的主要矛盾是建仓。

绩优股炒做是做价值发现,市场给出一个不合理的低价位是犯了错误,庄家只要抓住这个错误,把它兑现成自己的获利就可以了。建仓过程就是抓住市场错误,这是炒做成功的关键,所以是炒做的主要矛盾。与此对比的是垃圾股的炒做,要想炒做成功要指望炒上去以后有人会犯错误,肯在高位接自己的棒,所以其炒做的主要矛盾在出货。从博弈的较度看,股市竞局要想取胜依赖于对手的错误,对手犯不犯错误和能不能抓住其错误是取胜的关键,是主要矛盾所在。炒绩优股是抓住市场已犯的错误,炒垃圾股是期待市场在未来会犯错误,炒绩优股比较稳健。

垃圾股炒做的基本思路是诱使市场犯错误,绩优股炒做的基本思路是抓住市场的错误充分利用。所以,在炒做思路上绩优股炒做要充分发掘股票的潜力,充分利用上涨空间转化成获利,而垃圾股则要浪费空间,换取散户犯错误。

这些特点决定了绩优股的炒做特点,大资金、做长庄、大量收集、稳步拉抬、平稳出货。

对一只有巨大上升潜力的股票来说,如果可能,庄家不妨把股票全都收过来,然后拉到合理价位再慢慢出货。实际上虽然不可能把全部股票收到自己手中,但也应尽量多收一些,所以要有大资金。在收集过程中,庄家为了充分利用空间,要低价位收集,所以庄家最怕惊动市场,在自己完成收集前把价格炒上去,牺牲了庄家宝贵的空间资源。一般的做法是隐蔽、长时间吸筹,而比较积极的做法是利用市场下跌逆势吸筹,或主动打压制造恐慌性抛盘,借机吸筹等等。反正庄家要利用一切可能的办法,在低位完成吸筹,完成了这一步,则绩优股的炒做已经完成了一半了。

只要在低位吸到了足够的筹码,则绩优股以后的炒做是很简单的。因为庄家锁定筹码后卖压减少,盘子变轻,较容易拉抬。庄家在拉抬初期买入的股票也成了仓位的一部分被锁定,所以越涨越轻。在达到通吃的股上,庄家不必刻意拉抬,锁定仓位不动,股价会自己向上走,盘面上会出现很短的小阴小阳,行情没有震荡的向上飘,一直到庄家的出货位,庄家出货才会引发震荡。

绩优股的出货动作只要不太快,是不会引起暴跌的,庄家一般没必要牺牲空间砸盘出货,所以,典型的出货手法是缓慢平稳出货。

大部分股票处于典型的绩优股和典型的垃圾股之间,而或者偏向于绩优股或者更接近垃圾股。理解了两极,可以帮助理解一般股票的炒做。

 

怎么炒小盘股和大盘股

 

    度量一门股票盘子的大小有两个标准,第一是股票流通盘的大小,第二是股票流通市值的多少。从炒做规模上考虑,一门股票盘子大小不仅决定于流通盘的多少,也决定于股价,比较合理的度量一门股票盘子大小的指标应该是该股的流通市值,也就是股价乘以流通盘。比如,一只流通盘2亿的股票,股价3元,令一只流通盘4千万的股票,股价20元,哪一个盘子更大?哪一个炒起来占用的资金多?当然是后者,前者流通市值为6亿,而后者流通市值为8亿。如果以庄家炒做需要备下总流通市值70%的资金计算,则做前一只股的庄需要4.2亿元,后一只股票需要5.6亿元。所以做盘子大的股票要求庄家更有实力。

    以总流通市值计算盘子大小,则股票盘子大小是变化的。比如,前面那只股票,如果价格有3元涨到了6元,则6亿元的盘子变成了12亿,盘子变大。如果有一个庄家有4.2亿元,他先以3亿元在3元附近收集了1亿股,占总盘子的50%,还剩下1.2亿元,按当时股价相当于流通盘的20%,占外面未锁定流通盘的40%。庄家把这部分资金用于控盘,也就是用1.2亿元控3亿元的未锁定盘子。如果以控盘资金和未锁定盘子的比例作为度量控盘能力的指标,则此时的控盘能力为40%。以后庄家一路把股价拉上去,假设在拉抬过程中他进进出出,一路不赔不赚,到股价6元时他还有1.2亿元的控盘资金。此时外面未锁定的流通市值已上升到6亿元,庄家的控盘资金占未锁定市值比例下降到20%,庄家控盘能力下降。

    可见,在拉抬过程中庄家的控盘能力是逐渐下降的,这也是限制了庄家炒做目标位的一个因素。如果有钱,哪个庄家不知道炒的越高越好呢?就算炒上去呆不住,出货时再回吐很大一段空间也还是拉高一些开出更大的空间更划算。但拉多高是要受庄家实力限制的,如果庄家实力不足,控盘资金少,则随着上涨,当控盘能力下降到一定程度后就不敢再往上炒了。所以,要炒多高的上限决定于庄家有多少控盘资金,控盘资金充裕炒的高,控盘资金不足炒的低。

    随着拉抬庄家的控盘能力下降,这时庄家可以利用临时贷款补充控盘能力,或者卖掉一部分建仓股票补充控盘能力。此时,留下的未锁定筹码越多则为了补充控盘能力需要借的钱或卖的股票就越多。极端情况是绝对绩优股的通吃炒做和垃圾股的短炒。前者锁定筹码极多,外面留下的市值很少,即使股价翻上几倍,也不用补充太多资金就可以维持控盘能力,稍微卖掉几张股票就可以保持控盘能力了,这就成了边上涨边出货,边出货边增加控盘能力打开上涨空间。所以,边上涨边出货不仅是一种出货手法,有时还是炒做所必须的。垃圾股短炒把大量的市值留在外面,随着上涨,庄家无法通过卖股票维持控盘能力,只有通过贷款,但大量短期代款风险很大,所以,这种庄家炒做时上涨空间的上限是一开始就决定了的,缺乏进一步向上打开上涨空间的能力。所以,通吃手法炒做往往可以把股价炒的很高,经常以翻几倍计;而垃圾股的上涨空间则有限,涨个百分之几十就差不多了。

    下面讨论流通盘的作用,股票流通盘的大小对股票走势的特性有影响。比如,在股票同样市值下,高价小盘股和低价大盘股的股性还是有区别的。

    在业绩相同的情况下,流通盘小的股票会比盘子大的股票定价高。这是因为,股价由市场供求关系决定,股票的供应量就是股票的数量,股票的需求量就是市场上想买这只股的资金量。针对一只股票,每个投资人都有一个自己愿意接受的价位,也就是说愿意在这个位置上持有该股票。设想把每个价位上愿意持有的人数和资金量进行统计,则可以形成一个柱状图,愿意在高价持有的一般只是少数人,大部分人对一个适中的价位可以接受,还有人只愿意接受极低的价格。市场价格的决定机制是这样的,从出价最高的人开始向下数,一直到需要等于供应量,这个价格就是市场价。市场的交易过程就是在找到这个价格。所以,在需求量分布相同的情况下,小盘股的价格会高于大盘股的价格。在同一个市场上,同样一群投资人,对于业绩相同的股票,需求量分布应该是相似的,但大盘股的供应量比小盘股大,可以有更多的人持有,所以价格自然比小盘股偏低。股票的价格是不断变化的,反映出需求量分布也在不断变化,人们心中对一只股的价格定位也在变化。但供应量的差异是稳定持久起作用的因素,所以,从长期看大盘股的总体价格定位要比小盘股低。

    统计学中的大数定理告诉我们,大群体的统计特性经常会呈正态分布,人们的一般经验也是如此。如果假设人们对一只股票的心理价位呈正态分布,那么可以有一个推论:大中型盘子的的股票价格定位上的差异不太明显,盘子对价格定位影响最显著的是盘子很小的股票。比如,5千万流通盘和1亿流通盘的股票,在价格定位上的差异不太大,而1千万流通股和5千万流通股的股票,则会有显著差距,并且盘子越小随着流通盘变化价格落差越大。这种现象的原因在于,正态分布条件下,大部分人的心理定价集中在中间区域,中型盘子的股票,定价已经接近这个中间区域了,此时每下降一个价位就会增加很多潜在买盘,所以,以后盘子就算再大上很多,也不会也价格也不会下降太多;相反,小盘股只有少部分人能持有,股价定位在正态分布的尖端,这个区域,愿意持有的人分布稀疏,价格下降好大一段才能引出足够的持有者,所以,小盘股到中盘股一段,盘子增长的绝对值虽然不大,但股价定位的落差则相当大。换一个说法,从心理定位最高的人数起,按正太分布假定,数到前一万人可能价格已经下来了十几元钱,再数到5万人,价格可能只下来23元,原因在于向上分布稀疏,下面分布集中。

    正态分布假定的另一个推论是,小盘股容易震荡,而大盘股不容易震荡。价格的变化是买卖力量变化推动的结果,小盘股在高位定价,参与者分布稀疏,价格上下波动的阻力小,涨跌速度快;买卖力量的一点点变化在价格上都必须有较大的调整才能重新达到平衡,造成波动幅度大。总的说就是容易形成剧烈震荡。

    盘子越小,上述现象越明显,如邮票盘子比股票小,所以涨跌更剧烈,价格脱离普通人心理定位更远。极端情况是艺术品拍卖市场,名家作品只有一件,无法复制,盘子小到了极限,价格决定于出价最高的一个愿意出多少钱,其价格自然也远远脱离一般人的心理定位,而且容易剧烈涨跌。

    正态分布假定的又一个推论是,超级大盘股的定价会明显的偏低。这也是由于正态分布尖端人数较少所致。如果盘子大到供应量超过市场心理定价人数最多的峰位,则进一步增加需求量必须在价格上出让较大的空间,与小盘股的道理一样。不过,随着价格降低,会有大量原来对这只股不关心的人参与进来,使参与者的本底变大,所以定价偏离的情况不会象小盘股那么明显。

    什么叫小盘股什么叫大盘股呢?可以这样估算。中国有2千万股民,近1千只股票,如果平均每人关心10只股票,那么,平均每只股票有20万人关心。统计学中,如果统计样本成正态分布,那么大约70%的样本处于分布峰值加减方差的区间内,高于方差的样本数量约16%,近似的可取15%。可以以此为界,股票少到只有顶端不到15%的人参与的为小盘股。则20万的15%3万,以中国股市大多数股民一般平均每人每只股票持股不到1000股计算,为3千万股。所以,标准的中型盘子为3千万股左右,可以粗略的估计为2-5千万,2千万以下为小盘股,5千万以上为大盘股。类似的,超级大盘股的标准应为可以供应85%以上的人,20万的85%17万,估算为1.7亿股,放宽一些为2亿股以上,即中国股市上2亿以上的盘子为超级大盘股,定价会明显偏低。当然,以后随着中国股市的发展,以上估算用到的参数会发生变化,小盘股大盘股和超级大盘股的概念也会发生变化。

    同样业绩下,流通盘小限制了参与交易者的范围。对两只业绩相同的股票,大盘股定价低,使需求分布中心理定价偏低的人也能买到,小盘股定价高,只有愿意接受较高价位的人才能买到。这使得参与者的群体会略有不同,影响股票走势特性。

    同样市值下,盘小价高的股票,参与者范围受限制。股市交易是以“手”为基本单位的,股价越高,每手的价钱也越贵,这会限制参与者的范围。极端情况,如美国股市上巴菲特控制的柏克夏公司,股价高到上万美圆,只有富人才买得起。中国股市上,也有很多散户不喜欢买20元以上较贵的股票,而喜欢10元以下的股票,因为资金少,买贵的股票买的太少。

    盘子大小还影响股票的流动性,同样市值的股票,盘子大,“手”多,每单位的价钱低,相当于在流通时颗粒细,流动性就更好;单位价钱高而盘子小,则分成的颗粒大而少,流动性下降。一般而言,流动性大,参与者多,会增加坐庄控盘的难度,减少走势中的人为痕迹,走势越自然越稳定;流动性小则人为影响大,越容易出现忽涨忽跌和跳跃性走势。所以,大盘股容易走成弧形反转,而小盘股容易走成V形反转;大盘股在分析其走势时应该多考虑群体心理动力学的影响,而小盘股应该多考虑人为因素的影响。

    小盘股控盘容易,大盘股控盘难。所谓控盘是说庄家持有一笔资金以短炒的方式进进出出,其买卖保持平衡,只通过把握买卖节奏影响和控制股价。所以,控盘难度大小决定于留在外面的未锁定筹码的绝对规模,未锁定筹码多,则参与者人数多,人多则想法多,控盘困难,这和任何活动都是人越多越不好组织是一个道理。通过锁定筹码减少外面筹码的规模可以使盘子变得容易控制一些,但大盘股上即使这样做了之后留在外面的股票仍会很多,不好控制。比如,对一只1亿股的盘子,庄家已经锁定了70%的筹码,但外面仍有3千万股未锁定。另一只天生只有1千万的盘子,即使不锁定筹码,外面的筹码规模也比前者少,控盘难度比前者锁定70%后还低。如果这只股也锁定70%,则外面只剩下3百万股,如果按平均每个人10手计算,则只有3000人参与,如果每天有10%的人参与交易,则只有300人,相当好控制了。而前一只股票要达到同样的程度需要锁定97%的筹码,这显然是不可能的。

    大盘股由于盘子不好控制,所以,只能炒;小盘股可以实现绝对控盘,适合做。炒就是短炒,不锁定太多筹码,也不炒到太高,随着人气,拉起来就放手,一波一波有节奏的炒,类似于垃圾股的炒法。做就是做价值发现,低位收集大量筹码锁定,实现绝对控盘,拉到较高位置出货。所以,小盘绩优股可以用通吃的手法炒做,而大盘绩优股,即使业绩再好,即使最终可以走成长期上升通道,也只能是一波一波炒上去的,分析其走势可以明显看出庄家进出的节奏,感觉到盘子震荡的力量,而不可能没有力度的往上飘。所以,盘小和绩优是连在一起的,在同样业绩的情况下,盘小的因素会使走势偏向于更典型的绩优股,而盘大因素会使走势偏向于垃圾股。

    庄家锁定大量筹码,市场上流通筹码变少,中大盘股可以暂时变成小盘股。如果有一个资金较少的机构或资金较多的大户,这时可以短期的做一把庄。不过这种“小盘股”只是市场瞬间形成的,情况稍微一变就不成了。而且这种股背后如果有一个大庄家锁定了大量筹码,则好比“螳螂捕蝉黄雀在后”,大庄家随时可能出手管你。所以,只有在庄家无法出手的时候才能这样做,只有在超跌的时候才有这种机会。当超跌到CYS低于-20,即短线客已经亏损20%的时候,此时筹码都被锁定在上面,不怕庄家继续打压,他打压也不会有人跟着杀跌,他打出去的筹码反倒可能收不回来。此时,临时小庄突然出手帮他控盘,从他口里抢几只小虾,他也没有办法。

 

怎样分配坐庄资金

 

    庄家的坐庄资金可以分为两部分,一块用来建仓,在底部打进货,拉高后出去,中间一段空间是其净获利,庄家赚钱主要靠这部分资金;另一块用来拉抬和应付各种突发性事件,可称做控盘资金。

    这两块资金的作用不同,使用方法也不同。建仓资金一般需要提前进,建仓后还要等待时机,由于从建仓到完成拉抬中间时间长短不确定,要看市场状况而定,所以,这部分资金要以自有资金为主,建了仓不管捂多长时间都没关系。庄家拉抬要等到天时、地利、人和配合才行,要等待寻找时机,机会出现,果断动手。一旦启动,一般在十几天之内就可以完成拉抬,以后就开始出货了,一个月内拉抬资金就可以出来了。拉抬资金只是短期使用,可以在拉抬时临时借来,拉抬完成就可以还了。控盘资金的另一部分是用来应付突发性危机的,就象打仗要保留预备队一样,这笔钱平时是不能轻易动的,只有在出现危机时才能动用;庄家手里如果没有这笔资金就会很不安全,一旦出现意外无法应付,可能使整个炒做失败,带来重大损失,所以,这笔资金一定是庄家自有的,可称为预备资金。

    拉抬资金和预备资金统称控盘资金,控盘资金以持币为主,建仓资金以持股为主;控盘资金以短线操作为主,建仓资金以中长线操作为主;控盘资金长空短多,建仓资金做长多。两笔资金如庄家的两个拳头,相互配合,有章法地打击市场大众。

    庄家在坐庄时要根据情况决定如何分配这两笔资金。一般而言,越有长期投资价值的公司,庄家建仓越多,投资价值变小,庄家建仓也相应变小。庄家建仓多,锁定筹码多,外面流通筹码少,则盘子好控制,分配在控盘上的资金可以少一些;庄家建仓少则盘子不好控制,相应的控盘资金必须多一些。两个极端情况是绝对绩优股的通吃炒做和垃圾股不打底仓的快进快出。前者庄家把几乎全部资金都用来建仓,只留很少的资金控盘就够了,因为反正外面的筹码已经很少,已不需要控盘了;后者则几乎全部资金用做控盘,不打底仓,靠一拉一砸中间拼一个缝获利。

    影响庄家资金分配的另一个因素是庄家的资金背景,庄家是否有方便的融资渠道做后盾。如果有条件融资,庄家就可以多一些拉抬资金,拉抬可以猛一些,但持续时间短;如果没有条件融资,则庄家只能靠自有资金炒做,庄家可能会多分一些资金用做建仓,而拉抬资金就会不宽裕。这种股上涨时显得力不从心,要使用技巧,借助大势,一点一点往上拉。但由于是自有资金,可以长期持续的拉抬,形成慢牛走势。

    还有一类超级庄家,资金多到必须同时做几只股票,这时,他们可以“分散建仓,集中拉抬,轮番炒做”。先分别在几只股票上建好仓,然后以一笔拉抬资金,一个一个拉上去再撤出来,形成轮番炒做。这笔拉抬资金和总的建仓量比起来是比较少的,所以资金利用率比较高。如果是小庄留这么少比例的拉抬资金就会感觉力不从心,但对超级庄家来说,这笔资金的绝对值并不少,他可以集中使用,对其中任何一门股来说,拉抬资金都足够充裕,炒做起来如同大力士,身大力猛,三下五除二就把盘子拎到了高空,然后把拉抬资金一撤,换手又去炒别的了。拉抬资金撤出时难免会引起一些震荡,但庄家不在乎这一点空间损失,因为拉抬时已经打出富裕来了。拉抬资金撤出后建仓资金再慢慢出。这样在一轮行情中,一笔拉抬资金可以拉起几只股票。这种庄家做起来就颇有些组织战役的味道了,先做谁,后做谁,由谁来启动拉抬,由谁来跟进,由谁来掩护撤退等等。这种拉抬必然比较快,因为拉起来以后还要撤出来去拉下一只。跟上这种有实力的庄家是最好的。

 

 

庄家资金分配和股价走势有什么关系

 

    庄家如何分配资金决定了股价的走势。筹码锁定多的股票,庄家不利用短期波动挣钱,所以没有短线的暴涨暴跌,盘面上没有力度的小阴小阳没有震荡的走,盘子显的发飘。庄家不打底仓的股票,由于把全部资金用做短线炒做,故拉抬资金充裕,涨得迅猛有声势;但“飘风不终朝,骤雨不终日”,来得快去的也快,经过一段长时间再看,则涨涨跌跌在原地没动。到是前一类短线涨跌并不迅猛的股票,一段时间下来,可以累积相当大的涨幅。

    大部分股票处于中间。庄家的最终目的还是要把价格炒上去,但由于控盘能力受限,所以不能直接拉抬,而要采取一些技巧调动市场力量,借力使力,才能以少量的资金把盘子拉上去。所以有时盘面上会出现相当标准的技术形态,这是在号召大家跟着抬轿。

    庄家建仓量不同也决定了股票最终的目标位,前面曾经讨论过,随着股价上涨,未锁定流通市值变大,控盘困难增大,限制了庄家炒做的最高目标位。如果锁定筹码多,庄家可以向上打开较大空间,目标位可以高一些;如果建仓少,则目标必须低一些。那种建仓较少目标位也较低的庄家,靠建仓仓位获利受限,而控盘上分配了大量资金不能白白操作不获利。这种股票就会成震荡向上的走势,庄家不仅要挣大钱还要利用每一次震荡挣钱。

    总的看,庄家仓位情况和走势关系是这样的,庄家锁定的筹码多,则短线波动少,上涨平稳,以中长线趋势为主,上涨空间大;庄家建仓减少,则上涨过程中短线震荡成分增加,中长线上升趋势趋缓,边震荡边上升;庄家仓位更少,则以短线震荡为主,长期看来根本不上涨。对不同性质的庄家要采取不同的策略对付。

 

坐庄过程

 

一、怎样打压

1、为什么在下跌之前经常出现拔高

    观察大盘和个股走势常常发现在见顶之前出现一次快速拔高的动作,然后开始一路下跌。在指南针证券技术分析体系中把这种走势称为疯牛行情,疯牛出现往往预示一轮行情的结束,为什么会出现这种情况呢?

    疯牛走势之后一般很快出现下跌,价格在顶部呆的时间很短,对散户来说,这是一个不错的获利机会,但对大资金来说,是不能指望在这个价位上出太多的货的。所以庄家指望把货全出在这个位置是不现实的,把仓位都留到这个时候是危险的,因为,涨的过程中拉抬是需要花钱的,如果在顶部没有充分出货,就只好在下跌过程中出货,而一下跌买盘会变少,还可能出现其他人跟庄家抢着出货,出货变得更困难,这样对庄家来说是很不利的。

再进一步观察,很多庄家股票在拔高前会先出现一段横盘或上涨趋缓的走势,细致观察可以看出庄家在这一过程中已经有出货迹象。所以,庄家在最后拔高之前已经出了相当多的仓位,到拔高时仓位所剩不多,拔高不拔高其实庄家都已经收回了大部分利润。所以,拔高在获利方面的作用不是重要的。

其实,此时拔高更主要的目的是为了打压,所谓“千拉万抬只为出”,出货是坐庄的中心问题,只要有钱谁都能买股票,谁都能把价格拉上去,但会进不会出是挣不到钱的,所以,出货才是坐庄最见水平的地方。比较稳妥的做法是在涨到头之前,还留有相当大的上涨空间时就出去,这就是为什么在拔高之前庄家已经开始出货的原因。庄家理想的出货是在出去以后,价格仍然跌不下来,这样庄家可以走的比较从容。留下一定的上涨空间就可以有这个效果,因为买股票是认为未来还能涨,既然还有获利空间,大家拿了股票认为未来一定能涨,就不会急于抛出,这样就不会下跌,使庄家可以从容出货。但当庄家的货出的差不多时就不是这样了,股价跌不下来,则庄家不能重新建仓炒做,而且留下的空间多了,对庄家来说是资源没有充分利用,庄家也不甘心。所以,庄家的这一次拔高有两个目的,第一是为了利用这个空间在高位上把一部分货出个好价钱;第二是为以后的打压做准备。这时,由于庄家前期已经出了一部分货,控盘能力下降,而且处于高位,价格是不稳定的,不可能稳扎稳打的一步一步推进。庄家此时以出货为目的,拔高时也要尽量节省资金,所以此时的上涨常常是快速的拔高。快速的上涨可以引发冲动的跟风盘,拉起来比较省力。而且,由于持续的时间短,就算当时的成交量比较大,但总的看花的前仍然比较少。由于高位难稳,所以,要快拉快出,在高位不知道什么地方停下来突然开始下跌。拔高也是打压的准备工作,因为在留有余地的价位出货之后,价格跌不下来,这时就算价格已经偏高,但只有下跌的势能,没有动能,有下跌的潜力,但不一定能转化成实际的下跌,而且价格可能长时间维持在高价位下不来。怎样打压行情呢?关键是制造下跌动能。就是先让价格涨到头,达到其极限,达到一个明显的高位,让市场上人人都认为这个价格不合理,然后物极必反,下跌的动能就可以出现,价格就可以很容易的被打压下去了。

    所以,做庄高手不仅要“进的来出的去”,还要“拉的起来打的下去”。真的把价格玩弄于股掌之上,把股市变成一台压钱的机器,一圈一圈,周而复始,永无休止的从中压出钱来。

所以,拔高走势,既是为了做价格赚钱,也是为了启动打压。所谓“意在剑先”,动作上还是在向上拉,但意识上已经开始向下动作了。进而可以理解在什么情况下需要拔高。

启动下跌的另一种方法是用圆弧顶缓慢启动,利用在顶部的时间的延长,逐渐让人失去信心,卖盘逐渐的越来越多,在图形长形成圆弧顶走势。逐渐形成正反馈效应,最终在某一个时刻超过临界点,开始快速下跌。

用哪种方法启动下跌要根据市场情况而定,另一方面也看庄家的爱好。反正只要自己心里有数,到行情走到时就容易及时反应过来,不至于吃大亏。

 

2、为什么鸡犬升天行情到头

    每轮行情的开始往往是由绩优股起动的,因为这时候市场人气不旺,大众尚在犹疑观望中,此时,垃圾股庄家除非有特别的利好,否则一般是不敢出来炒做的,需要一批真正有号召力的股票出来把行情带动起来。堪当此任的是绩优股或有题材的股票。

    行情展开后,各路庄家都开始活跃起来,纷纷出来拉抬自己手中的股票,市场一片繁荣,此时垃圾股也借大势开始拉抬,共同形成了大盘的上涨。

    绩优股炒起来可以在高位站住,即使已经炒的价格较高,庄家已经完成了出货,但持股人一般总是抱着希望,只要行情还没有开始暴跌,绩优股一般是不会出现杀跌现象的。也就是说,虽然具备了下跌的势能,但还不具备下跌动能,不能转化为一轮真正的下跌。如果没有启动力量,它会长时间维持在高位。

    要把下跌势能转化为动能需要有人来启动下跌,适合担当起此任务的是垃圾股。因为垃圾股在高位站不稳,把垃圾股炒上去相当于把大石头高高举起来,这时侯行情就走到尾声了。高高炒起的垃圾股是“牛市杀手”,这一刀杀下来,牛就给宰了。垃圾股庄家凌厉的杀跌出货如同大石头砸下来,带动大盘下跌,殃及绩优股,把下跌势能充分释放出来,展开一轮熊市。

    所以,熊市要由垃圾股起动,而牛市要由好股票启动。

 

 

怎样派发

 

一、盘中出货的手法

    第一种手法是上涨出货。在人气最旺的时候,庄家预先在上档埋好单,然后借助大势向好人气旺盛,一路带着散户向上吃。追涨热情不足时,庄家就亲自出马,大笔吃掉几个卖单,向上打通一段,等散户的热情被激发起来了,庄家就停手,让散户去吃。这样始终维持股价上涨,但实际上庄家买的少卖的多,在悄悄出货。这是在上涨中出货。

    第二个手法是冲高回落出货。在开市后快速拉起来,这时由于盘中埋单少、阻力小、花的成本低,以后一个上午都维持在高位,中间可以制造几次向上突破的假象,做出蓄势待涨的姿态,这样在拉高和高位盘整阶段,都会有追涨盘。到下午的后半盘,开始打埋下的单子,一路向下吃,把盘中一天埋下的买单都给打掉,来不及撤单的散户都被派发了。

    第三个手法是下压出货。在人气更弱的情况下,靠上涨激发追涨盘成本又高效果又不好,庄家不再做冲高盘整诱人追涨,而是开盘后小幅上拉,乃至不拉,仅通过控制开盘造成一个上涨,留出出货空间,然后就一路出货。盘中下档出现了一些买单,庄家就给货,下方买单打没了就停停手,做出要反弹的样子,等下方积累了一些买单后再打下去。如此,一个价位一个价位的下压,充分利用每一段空间出货;而且控制下跌速度,稳定散户,不诱发恐慌性杀跌盘,这样散户的卖单仍以埋单卖出为主,庄家就有条件抢先出货。庄家在盘中基本上不做反弹,让犹豫不决填的较高的卖单都无法成交,而一路下压把所有的买单都打掉。

    第四种方法是打压出货。当人气更稀薄时,庄家不再被动的等下方出现买单,而要在盘中制造快速下跌,然后制造反弹,诱使抄底盘介入;然后股价掉头向下,把抄底盘吃掉。只有打的足够深足够快才能引发抄底,但这样一来牺牲的价格比较多,而且会诱发恐慌性抛盘,使人气受到较大损失,以后承接力更弱,很难再出货了。所以,这是一种杀鸡取卵式的办法,庄家一般是不愿采用的。

    庄家盘中采用什么方法出货,要观察市场人气状况,根据人气强弱不同和自己出货的决心,而采取不同的手法。从日K线上看,第一种方法形成阳线;第二种方法形成带上影线的阳线或阴线;第三第四种方法都形成阴线,但长度不同。

 

二、派发的战略思路

1)高位次高位横盘派法

    这是一种最简单的派发方法,不需要什么操盘技巧,适用于有业绩支撑可以在高位站稳的股票。完成拉抬后,股价站稳在高位,庄家从容出货。随着时间的推移,市场会慢慢承认这个股价,庄家不必刻意制造买盘,反正每天总会有几个人进行交易,庄家来一个给一个耐心派发,日积月累,慢慢把货出完。

    股价在高位站不住时,拉高后下跌一段,在次高位上站稳,由于有过一个高点,次高位比较容易被人们接受,价格容易稳住。然后长期横盘,在这个位置慢慢把货出掉。

高位和次高位横盘出货,都是股价在高位从新定位,带有价值发现的色彩,所以出货手法上也最简单最温和。当股价上涨的炒做成分比较多时,股价在高位难以站稳,必然在短时间内完成出货,于是有了各种出货手法。

 

2)凌厉出货

    这是出货手法的另一个极端,也是一种技巧性不太强,基本思路简单明了的方法。与长期横盘出货正好相反,其基本思路就是快,以迅雷不及掩耳的手段,让市场大众反应不过来,在人们还在犹豫措愕中快速完成出货,打市场一个措手不及。

    怎样达到这一目的呢?第一庄家仓位要比较轻;第二拉抬要有声势,用持续猛烈的拉抬激起追涨盘,同时把卖盘给吓住,让人一卖就错,谁也不敢再卖;第三是需要有消息配合,用消息配合拉抬把追涨盘激出来把卖盘吓住。然后,经常在消息兑现的那一天,上涨突然停止,庄家义无返顾地全线出货,抛盘汹涌而出,把一日内的追涨盘抄底盘全部打掉,在日K线上往往形成一根光头光脚的大阴线。由于市场大众还在惯性追涨,买盘很多,庄家一律通给,所以,这一天的成交量往往很大,而且由于散户通过技术分析决定操作,反应终究要慢一步,大部分来不及跟着杀出,所以这一天庄家的出货效率极高。此种出货手法关键就在这一天。庄家在这一天内可以完成大部分仓位的出货,以后是继续掼压出货还是制造反弹庄家可以根据具体情况相机决定了。

    这种派发手法极为凶悍、野蛮,是一种很原始的方法,因为它不凭借高级的技巧,只是凭借庄家控盘的优势,和散户通过看盘分析庄家动态天生会慢一拍的劣势。碰上这种庄家,就是精于技术分析的散户高手也没有办法,因为跟庄操作是庄出才出,而判断庄出是要时间的,这种手法抢的就是这一点点时间。所以,谁也不可能抢到第一出货点,被派发的人往往刚一买完就明白错了,但T+1规则卖不出去了。就差那么几分钟,庄家赢的就是这几分钟,散户水平再高也没办法。

    好在实行涨跌停板制度后每日跌幅受限,庄家掼压出货最多也只有20%的出货空间,限制了这种方法的使用。

 

3震荡出货

    这是一种很自然的出货手法,庄家持仓比较高不可能在短时间内凌厉杀出时可以采用这种方法,这种方法需要有大盘人气配合。庄家拉抬到一定位置,看人气旺盛,就借机开始出货。庄家出货,盘中卖压增高,必然会造成下跌。股价下跌到某一支撑位时,庄家就会出来护盘,因为再往下跌破支撑位人气就会受到较大影响。为了保住出货价格,也为了保住已经出现衰势的人气,庄家必须制造快速有力的拉抬,才能恢复散户的信心。同时快速有力的拉抬可以节省成本。出货和护盘动作交替就形成了震荡走势。

    此时,股价虽然总体上不再上涨,但由于震荡剧烈,所以短线机会相当多。没有经验的股民看到股价暴跌之后又很快止住,而且出现有力的上涨,迅速回到前期高位乃至突破,会感到危险不大,希望还能再创新高。前期被扎空的股民这时还包有希望,希望能给自己一个机会在这轮行情中赚到钱,看到如此快速的拉抬以为机会又来了,于是疯狂杀入。因此,庄家得以暂时维持住人气、稳住卖盘、实现出货。

    震荡出货的震荡周期如果达到几天或十几天,就会在日K线上形成经典的顶部形态,如头肩顶和M头等;如果震荡周期在三天以内,则会形成高位快速震荡的行情。高位快速震荡反应出市场心态躁动,行情在顶部维持的时间更短。如果股价以十几天的周期震荡两次,第二次是一个大的护盘动作把股价打到前期高点,就会形成M头;如果人气较旺,在顶部维持时间长,可以出现三次震荡,分别把股价打到前期高点,这样就会形成头肩顶或三重头。

    判断庄家是否在震荡中出货的一个有用的线索是熊长牛短形态。庄家在一定区间内反复出货和护盘,由于出的多进的少,所以在走势上很容易形成熊长牛短的走势。下跌的时候速度较慢时间较长,这是庄家谨慎出货造成的,为的是利用有限的空间尽量多出一些货;上涨的时候迅猛时间短,这样拉抬可以节约成本。

    另一个线索是看成交量和K线振幅。庄家大规模出货必然造成大成交量和股价的大幅度下跌,庄家护盘只能控制股价不跌破某个价位,但盘中的大幅震荡是不可避免的。所以,如果持续出现带量震荡幅度较大的K线,则表明庄家在出货了。震荡出货比较容易识别,很多掌握技术分析的人都可以逃掉。

 

4)  整理形态出货

    这是高位震荡出货的变形。庄家把高位的震荡出货形态做的象整理形态,让人以为他还要继续向上拉抬,持股者不急于出货耐心等待,自以为看明白的人继续建仓,等待突破。而实际上,这个形态是庄家凭借盘中的控盘技巧精心做出来的,每一天庄家其实都是出多进少,但利用市场人气和自己的控盘技巧,维持住股价不跌,且控制着盘子走出整理形态,这种假整理形态与真的整理形态很难区别。庄家仓位减少到一定程度,有时还真的做一次向上突破,再利用追涨盘把最后一批货出掉。这种出货手法技巧性强,是一种较温和的出货手法。由于在顶部停留的时间相对较长,技术分析高手有机会从容判断离场。

    长期横盘出货法派给的是市场上最迟钝的一群人,人数有限,故要经过相当长的时间才能完成出货。凌厉出货法是谁也逃不掉,通通派发,出货速度快,杀伤面最大。顶部形态和整理形态出货是最常见的出货手法,技术分析高手有可能逃掉,杀伤面小一些。

 

怎样分析盘中走势图

 

    股价走势的一般规律是盘子越大越长期的走势越符合群体心理的自然规律,适合从人类心理共同规律的角度去分析理解;盘子越小越短期的走势庄家的作用越明显,越应该从庄家的角度来分析。

    以庄家的实力来说,一日内的走势,从开盘到收盘,是可以完全控制在手中的,要它涨就涨,要它跌就跌。所以,分时图的人为色彩是最强的,用波浪理论或趋势理论等偏向于群体心理规律的方法去理解分时图是不合适的。分时图完全控制在庄家手里,但庄家控盘不是为了好玩,而是要达到某种目的,从分时图中可以看出庄家的操作意图。

所以分析分时图的意义更重要的不是根据分时走势决定进出,而是根据一天的分时走势观察庄家在做什么,由此辅助对日K线的研判。至于利用分时图把握买卖点,是利用分时走势规律扩大获利的一种小技巧,只能在对各种盘中走势模式都有了相当了解的基础上使用,而且不应该成为研究分时图的主要目标。盘中的忽涨忽跌对大部分散户来说都是一种干扰,使人情绪冲动,盲目操作,如果没有能力做盘中判断宁可不看分时图。

 

 

怎样根据大盘盘头判断一天走势

 

    作者发现大盘指数走势有一种规律。开盘40分钟左右,观察第一波的上涨和下跌,不管是先涨后跌还是先跌后涨,一涨一跌都代表双方交战了一个回合。从开盘到这一个回合结束,如果是涨,那么这一天大盘一般会收阳线;如果是跌了,那么一般会收阴线。准确率在80%-90%

    这种方法的一个不确定因素在于这一个回合的时间不固定,短的时候可以在20分钟之内完成,长的时候可能需要40多分钟,所以不能简单的以某一个时刻的价格计算。判断的方法要根据走势图看到形成完整光滑的一波,不能简单的看时间。

    由于中国股市实行T+1交易,所以,这种方法一般不足以带来多少获利,但可以增加一点对股市走势的认识,在有些时候可以辅助人进行决策。

    与此类似的是美国期货投机高手,四度空间理论的创始人,史泰米亚发现的芝加哥期货市场的一个规律:在每天开盘的前半个小时,经常已经创出了一日的最高价和最低价,在大部分情况下,以后一天的走势都不超出这个价格或不会超出很多,他就经常利用这个空间获利。

    观察中国股市的大盘走势,可以发现,也经常有在开盘后的一波冲高或探底中创出一日最高价或最低价的情况,这一规律在中国股市中同样也在起作用。

    为什么会出现这些现象呢?原来,股市中一天的走势,从开盘到收盘是一个完整的回合,其间的每一段时间都有不同的特点,不可孤立的看待每一段走势。

刚开盘是盘子最轻最好控制的时候,因为刚刚开盘,很多人还想看一看没下单,盘中埋的单子比较少,向上拉用不了多少量就可以拉高一大段,向下打也用不了多少量就可以打掉一大段埋单。所以,这时候的盘子象是在无阻力的震荡,此时形成的最高价和最低价很容易成为一天的最高价或最低价。因为,开盘后交易时间越长,盘中陆续沉积的埋单也越多,以后如果想冲破开盘时的最高最低点必须有更大的力量参与进来才行,除非有人肯花力气打压或拉抬,如果仅按一天内的盘中走势规律,则应该是很难创出新高或新低,就算创出了也会被沉淀的埋单阻住,不会涨跌太多。

盘头盘子很轻,此时被动盘大多还在观望,盘中打压和拉抬都很容易,可以相对较少的成本对价格造成较大影响,所以,此时正是庄家发布盘中信号和进行盘中对话的最好时机,尤其是那些有能力影响大盘的庄家们,更要在这个时候说说话,表示一下对今天走势的意见。

一涨是多方在说话,显示一下他们做高的决心如何;一跌是空方庄家在说话,也显示一下他们做空的决心如何。一涨一跌,多空双方各攻了一轮,交战一个回合,双方都表了一次态,显示了一下决心和实力,以后一天的混战开始展开。以后多方主力和空方主力在操盘时都会参考盘头这次试探性接触的结果,所以,一天走势往往与盘头这一回合的结果一至。这就象在古代两军对阵,在士兵们开始混战撕杀之前,双方战将先出来打上一阵,这一阵的输赢对以后士兵的士气和最后战斗的胜利是有影响的。

 

 

怎样理解开盘和收盘

 

    庄家控制一日内的盘中走势,最重要的是控制开盘价和收盘价。因为股民一般都习惯于看K线,在日K线上,K线的实体很明显而上下影线不太明显,所以,控制住一天的开盘和收盘就控制住了日K线的大轮廓,就可以让日K线走成庄家要的形态。

    一天走势中控盘效果最好的是控制开盘价,因为开盘时参与交易的人少,用较少的钱就可以把开盘价给控制住。而开盘又是一日行情的出发点,如果庄家想出货,可以控制开盘高开,这样只用很少的资金就可以给一天的出货开出空间;反之,如果想进货也可以先低开,给一天的进货开出空间。所以,高开低走和低开低走是经常出现的走势。

    开盘价的影响主要是在盘中,收盘价则可以影响到以后的走势。庄家常常通过控制收盘价给第二天的走势埋下一个伏笔。一般,如果前一天的尾盘是上涨的,则第二天顺势高开上摸的概率大;如果尾盘是下跌的,则第二天常常顺势低开下探。

    控制收盘还可以起到掩盖一天走势的作用。比如整个一天都在逐级下跌,庄家一个价位一个价位的出货,到尾盘时可能用几个大单子把股价迅速拉起来,在日K线上会形成一个实体不长但带有长长下影线的阴线。这样可以给每天看日线的人造成一个下跌并不太多的印象,为明天继续出货创造条件。类似手法用在吃货时则形成一个带长长的上影线的阳线。

    收盘价控制起来一般比开盘价难,因为盘中沉积了大量单子,要把价格打到某个价位就要真的把这些单子都打掉,这是要花成本的。所以,庄家在控制收盘时要先看看盘中埋单的情况,把预先的操作计划和盘中的实际情况结合起来灵活决定。

    控制收盘价的操作一般在收盘前二十到四十分钟开始,特别是最后的十到二十分钟,人为控制价格的痕迹常常非常明显,而且是越到后来争夺越激烈,和一天的走势比起来,这段时间的波动往往比较大比较剧烈,常常发生突然的逆转。收盘前四十分钟,此时开始控制收盘价时间还嫌早了点,因为后面还有时间走两波,现在打出的价格最后多半不算数;但有时在走势上已开始出现人为的痕迹。收盘前二十分钟,时间差不多了,但此时开始,最后十分钟还有时间被人再扭转一次。收盘前十分钟控盘操作不能再晚了,要做此时就要开始做。最后两分钟,是争夺收盘价最激烈的时候,因为此时把价格打到哪里,下面对方将没有时间还手,最后一笔,打到哪就是哪,这是控制收盘价最关键的时刻,常常有很戏剧性的走势。

 

成交量的意义

 

成交量代表了一天的交易量,一笔成交,一般都是一方先挂了单子等着,另一方把它吃掉,正赶上双方同时下单成交的机会很少。先挂单等着的是被动盘,后打单吃掉的是主动盘。如果没人挂单,庄家在盘中再怎么上下振荡也没有成交量,所以被动盘决定了成交量的上限;如果没有人主动的去吃掉被动盘,人们都挂单等着,那么是无法达成成交的,成交量的实际大小主要决定于主动盘的多少。所以成交量大意味着主动盘比较多,被动盘也比较多;成交量少则主动盘较少,但被动盘不一定少,可能有大量挂单不能成交。

主动盘和被动盘是在同一个市场上,二者是正相关的。所以,主动盘多被动盘一般也多。但二者并没有固定的比例关系。主动盘中庄家操作占的比例比较多,而被动盘中散户占的比例比较多,这是两个不同的市场群体,具有不同的操作习惯。所以,可能出现被动盘大量挂单但实际成交的并不多和挂单的虽然不多但都能成交的情况。

股价在主动盘的推动下运动,就好象战斗双方在争夺阵地,主动盘多好比战斗激烈,必然推动股价剧烈震荡。所以成交量与日K线的振幅是有相关性的,成交量大必然推动价格剧烈震动,使日K线振幅加大;反之,如果 K线上没有一定的振幅基础是不可能形成大成交量的。

    主动盘分多方主动盘和空方主动盘。如果主动盘以多方主动盘为主,则一日行情的走势以上涨为主,日K线一般为阳线;如果以空方主动盘为主,日K线一般为阴线。

    每一次交易意味着有两个投资人在交换立场,卖出的一方由多方阵营加入到空方阵营;买入的一方由空方阵营加入多方阵营。成交量大表明投资人的阵营变换频繁,也就是说市场总体的心态不稳,看多看空的矛盾分歧较大。

    一人之心千万人之心也,一个人的思想是市场整体思想的缩影,在市场上有人在买有人在卖,反映在每个人的思想上则表现为看多看空的理由相互交织、相互矛盾的复杂心理,市场上实际进行买卖的人实际上相当于客观存在于市场上的看多和看空理由的代表。所以,市场剧烈震动,成交量大的时候也就是每个人心中最矛盾、躁动、不稳定的时候。

 

为什么底部成交量少顶部成交量大?

 

    股市上买盘和卖盘是不对称的,简单的说买盘随时间变化,卖盘随价格变化。人们之所以愿意买股票是预计其未来会上涨,所以当人们情绪乐观时会积极买入,看淡后市时则不会买入。所以,买盘的消长主要决定于消息面和人们情绪的周期性变化。而卖盘的变化则受价格的影响比较明显,一般规律是价格高则卖盘多,价格低则卖盘少,另外还和持股人的建仓成本分布有关。买盘有时也会受到价格的影响,如暴跌之后的探底反弹就是由于低价刺激了买盘,造成股价上涨,但这样形成的买盘很有限。由于,高位卖盘多,低为卖盘少,造成了顶部成交量大底部成交量小。

    所以,股价的运动可以从纵横两个方面来分析。纵向是股价,对卖盘影响大,到哪个价位就会有相应的卖盘涌出来,指南针软件的CYQ指标可以清晰的显示出各个价位上潜在卖盘的分布情况。横向是时间,对买盘的影响大,市场情绪随着时间而起伏波动,使得买盘消长变化。买盘和卖盘相互对抗,平衡点就是股价。所以,在一定程度上可以对股价运动这样分析。潜在卖盘一层层堆在那里如同岸边的沙丘;买盘忽来忽去去吃这些卖盘就象一波一波的海浪涌上沙滩在侵蚀和重塑着沙丘;股价就是每个时刻海浪的前沿,它既决定于海浪的力量也决定于沙丘的形状。

 

 

为什么说“有量就有庄”

 

    股市中有句话,“有量就有庄”。意思是说,凡是有量的股票必然有庄家在里面活动,因为,没有庄家在里面活动就做不出那么大的量来。事实上,完全没有庄家的市场交投必然非常清淡,这种情况在底部庄家开始建仓之前有时会出现。因为从建仓到拉抬出货,庄家显然都在控制着盘子,下跌过程中庄家又在砸盘,所以,一路上都有人在管着盘子,真正完全没有庄家活动的市场一年到头没有几天。只有在庄家停止砸盘,股价自然下跌触底,庄家还没有开始新一轮建仓的一段时间,盘子才有机会处于完全没人操纵的真空状态。这也就是市场上人气最散淡,成交量最小的状态。观察此时的分时图就可以理解什么叫散户行情。此时的成交量很小,股价上下起伏很小,而且没有任何惯性和力度,呈完全随机的小幅波动,就向水面上飘着的一根绳子,软软的浮在那里。这种行情在日K线上就是成交量很小的小阴小阳线。之所以会出现这种情况,是因为散户从总体上看属于被动操作,在买卖时喜欢埋单或在现价为附近报单,即使偶尔有几个人填的高一些低一些,由于量小,而且是一笔,不可能持续的造成价格涨跌,所以股价不会剧烈波动。有庄家开始操作后,成交量就会放大,因为庄家以主动操作为主,尤其有的时候为了号召散户,会故意的制造迅速的涨跌,带动散户的跟风。价格涨跌的过程中沉积的埋单都可以成交了,而散户跟风的操作更会进一步造成成交量放大。所以,成交量就是庄家在盘中活动搅和出来的,如果没有庄就不会有那么大的成交量。

    所以,通过成交量的变化可以看出庄家操作的节奏。成交量从小变大,表明庄家的活动在逐渐变得活跃起来,庄家开始每天呆在盘中频频交易,称做庄家“进场”。成交量从大变小,表明庄家的交易量开始变小,庄家在“离场”。成交量比前一天突然放大,表明这一天有庄家突然进场操作。

    成交量只揭示了庄家在场内的活跃程度,并没有直接说明庄家的进出动向。但从炒做的角度看,庄家进场表明庄家在炒一门股票,必然伴随着人气渐旺,价格上升,也就是拉抬过程;庄家离场人气转淡,价格下跌。所以,根据成交量的变化把握庄家操作节奏,可以进行中短线随波逐流高抛低吸的操作。

 

为什么说“庄家以主动操作为主,散户以被动操作为主”

 

    什么是主动操作和被动操作呢?比如一只股票,盘中买入价9.8元,卖出价9.82元,主动性买入就是填一个9.82元以上的买单,主动的吃9.82元价位上的卖盘,成交价还是9.82元;主动性卖出就是填一个9.8元以下的卖单,打掉9.8元上的买单,成交价还是9.8元;被动性买盘和卖盘就是填比9.82元更高卖单或比9.8元更低的买单,提前排队等着,如果以后价格打到了这个位置则能够成交,如果打不到这个位置就白填一张单子,不能成交。显然,必须有主动性操作存在股价才可能出现波动,如果只有被动盘,则买卖价两边挂起很多单子,但谁也成交不了,只有打在买卖价之间的单子之间能够成交,但不影响价格,价格还是横在那里不动。

    散户并不全是以被动操作为主,有时一些认定行情将上涨或下跌的散户也会主动的买卖;庄家也不全是主动性操作,有时,庄家会在一定价位上横上一个大买单等着人来吃,以人为的压住价格,或在底部横上一个大单子护盘。但总体上看,仍然是庄家以主动操作为主,散户以被动操作为主。

    为什么这么说呢?打一个比喻。比如两个人在黑暗的房间中格斗,其中,一个人戴了夜视镜,能看清对手;另一个人干瞪着眼,漆黑一片,什么也看不见。现在想象你站在旁边,也戴着夜视镜看他们两个人打,夜视镜很小,是戴在眼睛里的,从外表根本看不清谁戴谁没戴,问你能不能仅仅根据两个人的动作判断出谁戴了夜视镜谁没戴夜视镜?显然是可以的。戴了夜视镜的人必然动作利落,没戴的人必然有些摸摸索索,动作迟疑,就算有时也会有极快的动作但也只是乱打一气,没什么目标。当然,如果这个没戴夜视镜的人是个有听风识暗器功力的武林高手,则另当别论。此时,两个人的动作都会相当利落,不过仔细看还会看出差别来,这个靠听风出招的高手,必然时时保持警觉,但并不动,要等待对方先动,判断出其方位,才会出手;而戴夜视镜的人则会悄悄的向对手潜进,选择适当的位置和角度再突然出手。显然,没有夜视镜的人终究是有些吃亏,他要想赢只能靠反应快,出手准,还得看对手的功力是不是比他差了一大截,动作没他快,出手没他准。

    散户和庄家相比,庄家有信息优势,相当于戴着夜视镜,散户相当于那个没夜视镜的人。从动作上看,比然是庄家动作利落,散户不是摸摸索索就是乱打一气,埋单操作就是一种摸摸索索畏首畏尾的表现,盲目的杀进杀出则是乱打一气。乱打一气要耗费体力,频繁的杀进杀出要赔手续费,都不可能成为持久的办法,所以,总的看,必然还是散户以被动操作为主,庄家以主动操作为主。

    散户被动操作并不仅仅是一个操作习惯的问题,而是散户信息劣势的处境所决定的,要根本改变这种操作习惯只有提高他们对行情的研判能力,只要对行情的判断能力提高了,人们会自然的变得操作主动。那种精于技术分析,能从盘面走势看出庄家动向的散户高手,相当于有听风辨暗器功力的武林高手,他们也是动作利落,以主动性操作为主的。散户天生的有仓位小动作快的优势,庄家虽然看得清楚,但仓位大动作慢,相当于功力比散户差了一截,所以,散户高手是有条件打败他的。

 

战胜股市

 

参与实战和研究竞局不同,研究竞局是站在竞局之外,把竞局当做一个客观对象进行研究,研究竞局中对规律和方法,这样的研究是静态的,所揭示的东西与实战还有一定差异;实战中自己是竞局中的一方,要站在竞局内部考虑问题,不能超然于竞局之外。一切竞局都由自己和其它参与方共同构成,其他方可以是一个人也可以是很多人,所以竞局的基本组成是由自己和对手组成的相互对立的两个方面,所以,当参与实战时,不论具体形式如何,一切竞局都有两个基本问题,知己和知彼。

前面从抽象到具体的围绕着怎样分析市场进行了讨论,这些基本上是站在一个客观的立场上研究市场,所讨论的问题偏重于知彼。但仅仅研究市场还是不够的,要想最终在股市中取得成功,还必须研究自己。下篇中将就此进行讨论。

要想取胜必须全面的了解这两个方面,只了解一个方面是不够的。

在一切竞局中,都有两个基本的意识,超越自我的意识和争夺资源或攻击对手的意识。这两个意识分别对应了研究自己和研究对手两个方面。下面举例说明。

武术是技击之术,它以战胜对手来决胜负,是一种对抗性很强的活动。在武术中同样存在上面的两种基本意识,攻击意识和超越自我的意识。这两种意识在很多场合并不是统一的,对其取舍的不同是武术中的两大基本流派内家拳和外家拳的根本差别。

武术拳法的设计以最大限度的打击对手为目的,这是武术的性质所决定的,一切拳法无一例外。但在怎样最大限度的打击对手的问题上,还是存在两种不同的思路。一个思路是:要想最有效的打击对手,就要攻击对手的薄弱环节。另一条思路是,要想有效的打击对手,就要把自身的攻击力发挥到最大。两条思路分别从对方和自身两个方面寻求提高攻击力,当然,能最大限度的发挥自己的潜力去攻击对手的弱点是最理想的,但具体情况下不容易实现,这就不得不在两个方面之间做出取舍,于是有了两种截然不同的组织拳法的思路。

第一种思路是围绕着怎样攻击对手的弱点来展开其拳法的。先从解剖角度研究人的弱点,主要有穴位、关节等几类,对此要一一准确记忆和快速寻找;进而研究用怎样的手法对这些薄弱环节进行攻击,于是有一套的点穴手法和错骨分筋的手法等,要练习指力和爪力;这些招法很厉害,一旦被用上不死即伤,但实战中对手是不会老老实实的站在那里等着挨打的,他会一边闪躲一边抓住机会攻击你,所以,第三步是研究怎样在动态的对抗中捕捉和创造施展杀手的机会。这条思路创立拳法,其思维的重点放在怎样打人,其意识是向外的,以攻击意识为主。当打人与自己的发力顺畅相矛盾时,则以打人为主,不管自己的劲多别扭也要打人的弱点,因为只要打到了,则自己在不顺对方也受不了。与此向适应的是拳法刚劲,动作走直线,硬起硬落,练功方面偏重于硬功和力量,属于外家拳。

第二种思路是从最大限度的发挥自身的攻击力为线索展开起拳法的,当自己的力量、硬度、速度足够大时,则对手无处不是弱点,不必刻意的寻找三十六大穴作为攻击点。所以,其拳法重点在于开发自身的潜力,初级是研究怎样发拳量最顺,进一步则研究怎样通过练功开发自身潜力,其拳法设计不仅要求适应其发力特点,还要求具有通过打拳增长功力的作用。故其动作刚柔相济,运力走弧线,拳势滔滔不绝,太极拳为其代表。属于内家拳。

第一种思路属于武术中的技巧派,后一思路属于功力派。技巧派只能达到拳术的初中级水平,再向上发展必然还要研究怎样增长功力的问题,所以,武术的发展总体趋向是由外家拳向内家拳发展。但内家拳由于思维的重点放在自己增长功力一面,攻击意识容易放松,结果是容易向功夫方面演化,强身的作用越来越明显也越来越占主导地位,而实战价值减弱。所以,拳法的高境界是不固守于外家内家的,外家在把各种攻击方法研究透彻的基础上必须增加自身功力而神化之,内家在自身功力提高之后,自然稍经点拨就可以掌握各种攻击技巧。所以,在最高境界上相通的,所异者,是在中间上进的过程中有主次先后的区别。

以上讨论还说明,武术的最佳状态是攻击意识和发挥自我潜能的意识相平衡的状态,过分强调某一边都是不完备的。一切竞局都是这样,只研究对手不重视研究自己和只重视自己一面不重视研究对手都是不行的,兵法云:“知己知彼,百战百胜”,也是这个意思。对敌情有充分了解,但自己部队的战斗力不强,不能打胜仗;自己的部队训练有素,但不了解敌情,盲目交战,也不能打胜仗。要想胜利必须自己和敌人两个方面的情况都了解。这一部分中将从操作的角度讨论问题,不是讨论怎样预测市场,而是讨论怎样研究预测市场和怎样操作的问题。

 

研究少数股票

 

股市博弈的基本思路是一定要先找到弱者,先找到输家,根据他的特点制定赢他的计划进行操作。那么,怎么去寻找输家呢?市场由几千万股民组成,茫茫人海让人不知所措。这种局面有点象猎豹在狩猎羚羊时遇到的情况。猎豹狩猎羚羊时,羚羊的尾巴的腹面是白色的,当有食肉动物捕猎的时候,羚羊习惯于翘起尾巴把鲜明的白色亮出来一晃一晃的跑,一群羚羊一块开始奔跑。这时候狩猎羚羊的食肉动物很容易被眼前这一大片白花花的尾巴搞乱。如果斜刺里突然有一只羚羊奔过,它的距离比猎豹一开始盯住的羚羊更近,但它的方向可能和猎豹正在奔跑的方向不一至。这时候,如果猎豹放弃了原来的目标而去盯住这个看似更近一些的目标去追,由于中间动作的迟疑和重新调整方向的时间,实际效果必然还不如追逐原来的那一只,这样三换两换猎豹可能就什么也捉不着了。所以有经验的食肉动物都明白,在捕猎的时候一定要预先看准一个目标然后穷追不舍,不受中间的其他目标所干扰,这样才更容易取得成功。也就是说,要想捕猎成功,先要把猎物盯准这和我们说的先要找到输家是同一道理。猎豹面对一大群羚羊他的办法是挑出最弱的一只作为猎物猛追。猎豹猎取羚羊的办法是在一大堆羚羊中选取一只去穷追不舍,也就是说在猎豹和羚羊这场竞局中猎豹只选取一只羚羊作为目标进行博弈。多方竞局被简化成了猎豹和一只羚羊间的追逐和逃跑关系。

这种方式对股市操作也是有一定指导意义的。在股市中有的人只做少数几只自己熟悉的股票,对自己不熟悉的股票根本不碰。这就相当于猎豹的办法只跟股市中的少数庄家玩而不被众多庄家所扰乱。 

股市博弈的复杂性主要是由于参与者众多所造成的。只和少数庄家玩的好处是可以深入细致的研究这些庄家的特点。而把握其操作规律比较容易获得成功,人的精力都是有限的,用有限的精力研究有限的几只股票可以研究的比较透,如果精力过于分散,研究的股票过多,就可能研究不透。培养炒股水平也应该是先从一只股票作起。深入研究一只股票把他分析透分析精再逐渐增多,事实上股市中的成功者往往是很懂得这个道理的。比如沃伦.巴菲特就永远只做少数他看懂的股票,而对那些随有高回报高涨幅但是他无法预期和把握的股票他永远不碰。再如庄家在进行操作的时候,显然也应对自己坐庄的这只股票非常熟悉,对相应的和自己玩的这一个散户群体非常熟悉而庄家的地位客观上限制了他只能玩少数股票而这也是使得他取得成功的因素之一,散户的地位使得他可以随时进出市场上任何一门股票但结果就是被市场上东一只、西一只的股票的涨跌搞乱,反倒不如踏踏实实只做一门股票的好。

猎豹思路的另一种运用方法是只吃几种形。就是认准几种自己最了解、最有把握、最会做的情况,可以是形态也可以是别的,专吃这一口,在所有股票中寻找这几种情况,不出现就不做,别人涨的再好与我无关,我不认识它,这笔钱不该我挣。这种方法筛选的工作量很大,比单做几只股票要辛苦多了,而获利也可望比单做几只股票大。

凡事“欲有所为先要有所不为”,不管是只做几只股还是只做几种形态,都是自觉的有所不为。人的能力是有限的,只有限制了自己的欲望,把能力收束在一定范围内,才可能在这些方向上有较好的发展。

 

买入条件与运算卖出条件或运算

 

当存在多种买卖条件时,怎样综合分析呢?当然最好的办法是把它们之间的关系都一一吃透,在此基础上综合分析各种买卖条件,决定进出。但这样做比较复杂,研究和操作上都比较难。一种比较简单的处理办法是“所有买入条件取与运算,所有卖出条件取或运算”,也就是说,在买入时,只有各种指标都指示可以买入的时候才买入;在卖出时,只要有一个指标提示应该卖出了就卖出。

比如买入条件有a,b,c,d……,卖出条件有A,B,C,D……,则综合买入条件为abcd……,综合卖出条件为A+B+C+D按照这种原则,任何有问题的股票都不会持有,或者不会进去,或者一出问题已经先出去了,持有的股票一定都是各方面都好的,可以最大限度的回避风险。

这种买卖原则与交易的实际情况也是相适应的。买股票时,人们面临两个问题,选股和选时,由于需要选择的空间大,所以需要有严格的条件,在多种条件中取与运算,可以严格筛选,避免看这只股也好看那只股也好,弄得自己无所适从。卖出时,只有一只股票,主要矛盾是卖出要果断敏捷,如果要等所有条件都变坏了再卖恐怕会经常错过卖出机会,以至一轮一轮坐车。所以,卖出时不能取与运算,而应该取或运算,保持警觉,一有某个条件变坏就立刻卖出。所以,这种操作原则是与股市的操作特性相适应的,是一种科学合理的设计。

对此进行优化就要在买卖条件中进行取舍,有些买入条件可以删掉不用,思路相同的条件可以取与运算,思路相异的买入条件互相不放在一起,可以成不同组,形成以下形式的买入条件:(abc+(def)+……。每个括号内是代表了一种操作思路的买入条件,只要满足了一个括号的全部条件就可以买入。类似的对卖出条件进行分类优化可以形成以下形式的卖出条件:(A+B+C)(D+E+F)……。这个卖出条件比出一点问题就立刻跑稳一些,每个括号内代表一类迹象,其中只要有一个条件满足则这个迹象出现,如果几类迹象都出现了,则卖出。

再进一步优化是对买卖条件进行组合,一个思路的买入条件对应一定的卖出条件。每一组买卖条件都对应了一个操作思路,形成一个完整封闭的操作方法。在实战中首先要确定自己打算使用什么操作思路,其次才是具体的该不该买的问题,同一个时刻,按一种思路该买,按另一种思路可能恰好是该抢进,只有在明确了操作思路的条件下才能说对错,一般不能绝对的说现在买或卖是错的。

在买入时未来将在什么条件下卖出就已经定好了,怎么买就怎么卖,短线理由买就短线理由卖,长线理由买就长线理由卖,到时候按计划执行,不要临时再找理由改变。做短线和做长线都是对的,但操作混乱则肯定是错的。这是股民们都遇到过的问题,很少有人有幸刚好一买就跌再也没有机会,一般买入后总会给他一个获利的机会,也就是说,按照某种操作思路,这一点是正确的买入点,只要能再按照正确的方法卖掉就可以获利了。但问题往往就出在这里,股民们往往在卖出时一而再再而三的更改自己的操作思路,短线改中线,中线改长线,最终把自己套牢改“死不割肉”,一路套下去把可能赔掉的钱都赔光。如果在每一次买入时就明确的意识到自己在按什么思路操作,该怎样卖,到时严格按计划执行,则不至于此。

所以,一定要明确,买入方法和卖出方法加在一起才构成一套完整的操作方法。而且在卖出条件中必须含有在亏损时怎样卖出的条件,一种只考虑赢的时候怎么卖出没考虑亏损时候怎样跑的方法肯定是不完备的。

不能单就一次操作判定它对是不对,在买入时必须联系打算以后怎么卖,才可以判断这个完整的操作计划是不是对;在卖出时也必须联系它当初是按什么理由买的,才能判断现在卖出的对不对。如果买入时没有卖出计划,则这个操作肯定不对;如果卖出时不是根据买入是就制订好了的计划,则这个卖出也肯定是错的。

所以,一个完整的体系构成基本上是这样的。

建立操作体系的出发点是基本的是操作思路,由一定的操作思路产生具体的操作方法,一个完整的操作方法由买入条件和卖出条件两部分组成,买卖条件又由多项指标、形态等条件组成。

基本的操作思路如高抛低吸、追涨杀跌、与庄共舞、长期投资、价值发现等等。每一种操作思路都代表了一种投资策略,以某种投资理念作为基础。投资人选择哪种操作思路是带有较大随意性的,可以根据个人的投资理念或性格爱好决定。一旦选中了某种操作思路,则可以围绕着这个思路建立操作方法。一般对应于每一种操作思路都可以有多种操作方法,但经过筛选后能保留下来的效果比较好的方法并不多,如指南针软件自动操盘中的“猎豹出击”、“猎鹰出击”和“猎犬出击”等都是经过反复优化筛选而确定的方法。每个完整的操作方法都由买入条件卖出条件两部分组成。买入条件和卖出条件分别要用到多种技术指标、形态或基本面条件。

操作体系是由操作思路出发自上而下建立的;各种技术指标是由行情走势出发,自下而上抽提出来的。一般在介绍技术指标时都有买卖方法,其实,技术指标的正当用途并不是指示何时买卖,而是作为揭示市场运行状况的工具,至于怎样利用指标进行买卖已经是另一个层次的问题了。设计优秀的技术指标可以反映市场某些方面的运行状况,是用于监测市场的工具和仪表,也是建立各种操作体系的基础。

每个人可以根据自身情况和自己对市场的研究认识建立自己的一套操作体系。其中基本的操作思路是把各种零零碎碎支支节节的小技巧小招法整理成系统的操作体系的核心和纲领。每个人的条件和研究程度不同,各自的操作体系必然也不相同,其中可以只包含一种操作思路,也可以包含多种操作思路,而根据市场状况适合使用什么操作思路而灵活选用。经过系统化整理过的操作体系不再是各种小窍门小技巧的集合,而可以提纲契领的把握。这样在面对市场需要选择操作方法时,就不容易混乱,不必一下子陷入到各种细节,而可以根据市场的总体状况确定操作的基本方针和策略,然后具体的操作方法就可以自然的确定了。

 

仓位分散的原理

 

很多人都有过这种经验,自己看好了两只股票,犹豫再三不能抉择,不知该选哪一只更好,最后,好不容易选了一只,结果自己选中的这只不涨而没买的那只却一路上涨,让人后悔不迭。所谓“买什么什么不涨,抛什么什么涨”。

从博弈的角度分析,庄家只有收集到足够的筹码才会开始拉抬。所以,在其他条件完全相同的两只股票中,凡是自己手中持有的那一只股票上涨概率一定会小于自己抛掉的那一只股票,因为,市场上少了自己的这几股使庄家收集变得更困难了一些。这个影响的大小视他持有的仓位多少不同而定,仓位越大,对市场的影响越大,他选的这只股票上涨的概率就越小。当然,散户个人对市场的影响力是很小的,由自己那一点点仓位造成的股票上涨概率变小一般是微不足道的,但不管有多小,市场一定会把它体现出来的。所以,市场就是在跟每个人做对,只不过这种作对不是直接的明显的,而是隐藏在概率背后,体现在涨跌概率的微小变化上,使人不易觉察。但站到统计的观点上看,则总体还是在直接的和投资人作对,市场的特性就是“买什么什么不涨,抛什么什么涨”。

股民面对两种股票犹豫不决,表明他没有有力的理由从中分辨出哪只更好哪只较坏。此时,如果还要做出选择,则有效的理性分析开始隐没,而非理性的直觉开始起作用,最终让人决定选择哪只股票的必然是没有什么充分道理的感觉;而人们的感觉是有共同规律的,因为这往往是人性的体现,即人的规律性的体现。庄家的操作就是要利用股市大众行为的规律性而逆行之。所以,对一般股民来说,当最终根据感觉选择一只股票时,常常是和大众站到了一起。他个人对未来走势的影响微不足道,但共同的影响则明显了,必然会使这只股票上涨的概率大幅降低。所以,不仅市场在和股民作对,“买什么什么不涨,抛什么什么涨”,而且股民自己还常常“什么不涨买什么,什么要涨抛什么”,专门喜欢和自己过不去。这也是造成“买什么什么不涨”的一个原因。而且,由于散户对市场的影响力很小,前面的第一个原因是可以忽略不记的,而这第二个原因显得更为重要。

怎样避免这种情况发生呢?关键是在不存在明显的理由决定哪一只股票更好时不要勉强决定。股市中有句名言,叫:“保持简单”。意思是说简单的分析方法分析工具往往更有效,而复杂的分析工具不一定更好。原因也在于此。简单的工具揭示的往往是股市中简单明显的道理,而复杂工具则常常是企图捕捉股市中较为微妙的道理。很多人以为简单的工具太简单,不屑于使用,其实,正是这种工具才有较好的效果。所以,要“保持简单,不要勉强”,能明明白白看懂的才能信,不能看懂的不要勉强去猜。

面对两只股票,不能勉强决定选择哪一只,这时有两种处理办法。第一,从中随机的选择一只做;第二,平均分配仓位,各用50%资金。两种方法都能避免前述第二种因素造成的不利,而第一种方法还兼能避免第一种原因的不利。粗看起来,这两种方法是差不多的,因为随机买入一只,既可能买到涨得好的一只股票,也可能买到涨得不好的一只股票,综合起来和平均分配仓位好象差不多。下面的定量分析表明,平均分配仓位优于随机选一只股票做。

假设有AB两只股票,经过研判认为都可以上涨,但无法判断谁会涨得更好。设想这时有甲、乙、丙三个人按不同的方法操作。甲按平均分仓的原则把仓位平均分成两份,各买入一只股票;乙喜欢满仓进出,从中随机的选出一只股票买入;丙按14的比例不平均分仓随机买入两只股票。

假设经过一段时间,这两只股票都上涨了,A涨了10%,而B涨了50%,我们来比较一下他们三人的成绩。甲的收益为(0.1×0.5+0.5×0.5)×100%=30%;乙的收益为10%50%,由于是随机选择,所以概率各为50%,收益的期望值为(0.1×0.5+0.5×0.5)×100%=30%;丙的收益为(0.1×0.8+0.5×0.2)×100%=18% (0.1×0.2+0.5×0.8)×100%=42%,由于是随机选择,两种结果的概率相等,所以期望为(0.18×0.5+0.42×0.5)×100%=30%。可见,乙丙虽然有了更大收益的可能,但是也有了更小收益的可能甲乙丙三人的操作从概率的意义上说是相等的。

那么是不是说三个人的操作是完全等同的呢?不是。上面的讨论是仅就一次操作而言,如果上述情况多次重复,结果就不一样了。假设同样的情况重复n次,三个人每一次都把前面的获利再投入,则甲每次都稳定的获得30%的收益,总成绩为1.3n,平均每次收益30%;乙有时获得10%的收益有时获得50%收益,假设重复次数足够多,则得到两种获利的次数各接近n/2,总收益为1.1n/2×1.5n/2,平均每次收益为(1.1×1.5)1/2-1=28.5%;丙的总收益为1.18n/2×1.42n/2,平均每次收益为(1.18×1.42)1/2-1=29.4%;可见,甲比乙平均每次多1.5%的收益,比丙平均每次多0.6%的收益。所以,分散持股,仓位越平均成绩最好。

所以,在对行情的研判完全相同的情况下,仅仅由于仓位分配的正确与否的差异就可以对操作的成绩产生影响,尽管不可能是大幅度的改变,但长期滚动累积下来就不小了。比如如果以上操作重复了10次,则甲的成绩为获利1279%,乙为1123%,丙为1221%

另外,如果两只股票的成绩差的越多,则分仓的效果越明显。比如上例中如果AB两只股票各涨了100%10%,则经多次重复,甲每次的平均收益为55%,乙每次的平均收益为48.3%,丙为52.6%,差距进一步增大。

以上例子中,10%50%100%都是假设的成绩,其实不管这个值为多少结果都是一样的,平均分仓于几只股票优于单独做一只股票或以不平均的方式分仓;因为,平均分仓的成绩比较稳定,以稳定的成绩多次累乘优于以不稳定的成绩多次累乘。这一结论源于数学上的一个最基本的不等式(a×b)1/2<(a+b)/2a不等于b)。

另外,如果对行情判断失误,则亏损是不可避免的,但不同的仓位分配下亏损是不同的,平均分仓操作也是损失最小的仓位分配方式。因为,股票亏损,卖出价低于买入价,则公式中的ab小于1;而上述不等式当ab小于1时也成立。

以上的论证中有一个假设,即多次重复操作时每一次的情况完全相同,而实际操作中不可能如此。但这一点不会影响上述结论的正确性,因为论证过程其实可以不利用这个假设。不管每次操作的情况如何变化,平均分仓的成绩都是各种仓位分配方案中成绩最稳定的一个,其它方法与平均分仓比,都还是有成绩时好时坏的问题。假设一次操作中平均分仓的成绩为x,则全进全出的成绩为axbxa>b),并有(a+b)/2=1。经过多次重复,每次平均分仓的成绩为x1,x2,……,xn,总成绩为(1+x1)×(1+x2)×……×(1+xn)-1。如果全进全出,每次成绩为a1x1 b1x1a2x2b2x2,……,并有ai>bi,(ai+bi)/2=1;总成绩为,(1+a1x1b1x1)×(1+ a2x2b2x2)×……×(1+ anxnbnxn)-1。由于是随机选择,每次选中较优股票的概率和选中较差股票的概率仍然相同,即公式中是选择ab的概率相同。从统计期望的意义上看,仍然是前式大于后式。

类似的,可以证明,当选出多只股票不能进一步确定谁更好时,同样以平均分散仓位的成绩最好,这时的数学基础是(x1×x2…×xn)1/n<( x1+x2+xn)/n。所以,从理论上讲,当多只股票中不能进一步确定谁会更好时,应该分散仓位,每一只都做一点。

但实际操作中仓位分散并不是分散的越多越好呢?原因如下。

第一,分仓操作是在没有办法区分哪只股票将涨得更好时才不得以而采取的办法,是一种消极的办法。如果必须分成多个仓位,说明对行情的研判还不够细,需要进一步研究,直到挑选的范围缩小到几只股为止。在进一步研究的过程中,如前面讨论的,还是要注意不要勉强,只使用明显的、有把握的道理,如果找不到这样的道理,则只好承认自己已经没有能力进一步缩小范围了。如果能通过分析行情把选股范围最终缩小到一只股是最理想的,那样就完全不需要分仓了,但是,由于股市上信息的不完全,想做出这种判断是不可能的,即使主观上对一只股票非常有把握,也应该意识到这只股票一般不可能恰好是涨的最好的一只,所以分仓操作总是必须的。

第二,分仓操作还有一个缺点就是会给管理带来困难,分仓太多,连记都记不过来,怎样深入研判每一只股票,很容易带来操作失误,这个因素限制了分仓的数量,即分仓的数量应以人能管理和掌握的数量为限。根据心理学研究,人的短时工作记忆的容量约等于5(这个数据在不同人不同情况下会有差异,但最大不会超过9,最少不会少于3),即人在考虑问题时,大脑能同时照顾的过来而不至产生混乱的事物数量是5,所以,分仓操作以分成35个仓位为宜,分的更多,则管理上的混乱变得明显,股票照顾不过来反不如不分的好。正如很多成功的投资人,如沃伦·巴菲特和彼得·林奇等人都指出的那样:“与其把鸡蛋放在同一个篮子里照顾不过来,还不如放在一个蓝子里精心看管的好。”

所以,分仓的正确态度是,第一要在“保持简单,不可勉强”的前提下,通过分析研究行情尽量缩小选股范围;第二,股市的特点使得把选股范围缩小到唯一一只是很难的,所以客观上需要分仓的方法,不宜满仓做一只股票;第三,分仓数量以3-5个唯为宜,更少就等于不分了,更多可能照顾不过来了;第四,应平均分配仓位。

分仓原则上应该是资金在各仓位平均分配,初始状态全部是资金,这很容易做到;但随着操作,有的仓位获利有的仓位亏损,而且每只股票进出的时间都不一样,这时该怎样分配资金呢?显然不能为了资金管理的方便而改变操作节奏,什么时候进出只能决定于行情走势。比较合理的办法是,根据市场行情决定进出,只要出现两个仓位恰好同时空仓的情况,就在这两个仓位之间进行资金调配,使之平均。这样可以既不影响操作,又保证了各仓位资金尽可能平均。

 

分散进出的原理

 

我们考虑这样一个问题,假设有人和你玩猜硬币的游戏,你可以压正面或反面,但只能压一面,不可以两面同时都压。如果压对了则压一块赔两块,如果压错了则压一块输一块。这样一个规则显然是对压钱的一方有利的,应该能够从中获利,那么该怎样做呢?

假设有一笔资金,如果每一次都把所有的钱全压上,那么,尽管这个规则对你有利最终也必然是输光,即便是连赢10次把资金翻了1024倍,但只要有一次输了则前功尽弃,而且以后再也没有机会翻本了,所以满仓压上是不行的。

可以采用每次压一部分的办法,即便输了还可以保持战斗力。可以有两种办法,定量压或定比例压。定量压是每次压固定的钱,如总资金开始是100元,每次可以压10元,这样就可以压10次,这是定量压;定比例压是每次压现有资金的固定比例,如现有资金是100元,下注比例是10%,则压10元,这一次输了,只剩90元,下一次的10%就是9元。定量压不管怎么压,都只能压有限次,如果连续出现压错的情况还是可能把钱输光,弄的没法翻本。所以,定量压也是不可取的,它只是比满仓压减小了输光的可能,但并不能避免这种可能的存在。连续输很多次是小概率事件,但如果多次重复下来,什么样的小概率事件都是有可能发生的,所以,这样压的最终结果和满仓压一样,也是到输光为止,只是时间被推后了。

合理的办法是按资金量的某一固定比例来压,这样永远不会输光,永远可以保持战斗力(当然,事实上由于每次下注有最小单位限制,是不可能真的永远有机会的)。比如每次压10%,这样即使连着输10次也还会剩下0.910的钱。于是有了下面一个问题,对某一种规则来说,到底以什么比例下注最有利呢?下注比例太低,赚的太少,没有充分利用规则的有利条件;比例太高,风险加大,极端情况是按100%的比例下注,等于满仓压上,最后的结果反倒会输。下期从数学上讨论下注比例的问题。

假设初始总资金量为c,下注的固定比例为x,经过n次,由于硬币出正反面的机会相等,所以压对的次数约等于n/2,压错的次数约等于n/2,还应有资金

 c×(1+2x)n/2×(1-x)n/2

平均每次收益率为

     (1+2x)1/2×(1-x)1/2

最有利的下注办法就是使每次的平均收益率最大的办法,将上式求导可以求出最大值

     f =(1-x)1/2 ×(1+2x)-1/2 - 0.5×(1-x)-1/2(1+2x)1/2=0

解得:x=0.25

    所以,对这里所举的例子来说,每次压仓位的25%是最佳的下注方法。可以实例验证,假设有三个人,甲以每次25%的比例下注,乙以每次10%的比例下注,丙每次以50%的比例下注,假设同时压了10次,输赢情况为

对;2,错;3,错;4,错;5,对6,错,7,对8,对9,错10

则三个人的成绩分别为

甲:1.51.130.840.630.950.721.071.601.201.80

乙:1.21.080.970.871.050.941.131.361.221.47

    丙:2  1  0.5 0.25 0.50.25 0.5  1  0.5  1 

仔细分析一下输赢的过程可以发现,乙由于下注太少,所以收益较少;而丙由于下注太多,所以中间几次压错造成的损失很大,以至难以翻本,到最后成绩落得个平手;甲的下注比例无过无不及,成绩最好。

所以,在一个概率性的博弈中,仅仅知道局面对我有利还不一定能从中获利,还要找到这种情况下的最佳下注比例,才能有最大获利。这个下注比例决定于博弈的性质,只要规则对我有利,总是能找到最佳的下注办法,最大限度的利用规则的有利性。

上例是赔率不同造成的对我有利的机会,如果赔率相同但两方面概率不同也可以早造成获利机会,比如,下注掷色子,掷出1234一赔一,掷出56则所下筹码输掉,也就是2/3的机会赢,1/3的机会输,输赢比例都是11,这时应该以什么比例下注呢?

仿照前面的计算方法

f=(1-x)1/3×(1+x)2/3

f =2/3(1-x)1/3(1+x)-1/3 1/3(1-x)-2/3(1+x)2/3=0

    解得 x=1/3

    即每次应该压全布资金的1/3

现在考虑更一般的问题,如果输赢的概率分别为pqp+q=1;赢了获利比例为压1a,输了则压1b,问该如何下注。比如,在一个袋子里装上4个红球,6个绿球,摸出红球赢,摸出绿球输。输赢比例可以人为设定,如赢了压10.25,输了,压10.1。则在此例中,p=4/(4+6)=0.4,  q=0.6,  a=0.25,  b=0.1

类似前面的计算方法,

f=(1+ax)p(1-bx)q

f=ap(1+ax)p-1(1-bx)q-bq(1+ax)p(1-bx)q-1=0

x=(ap-bq)/ab

就上例,代如公式,得

x=(0.25×0.4-0.1×0.6)/(0.1×0.25)=1.6

即每次可以压上全部资金的1.6倍。这是由于输赢的比例都比较小,输了也不会造成全部赔光,所以可以超过自有资金融资下注,只拿自有资金做就太保守了。如果不能融资,也要尽量多压,也就是应该每次都把资金全压上。

股市涨跌的预测也是带有概率性的,永远只能说涨的可能性大或跌的可能性大,很难说一定涨或一定跌,所以,在决定买卖的时候,本质上都是在根据对未来涨跌的概率预测而下注的,所以,都有一个合理的下注比例问题。合理的下注比例原则上可以按上述方法,根据对行情走势的预测计算出来。随随着行情的发展,未来涨跌的概率在不断的变化,相应的下注比例也应该不断调整,也就是需要随时调整仓位。当未来上涨的可能性增大时,就要增加持股仓位,当上涨的可能性变小时,就要减少仓位,仓位应该随着对行情预测的变化而处于动态调整之中。

一般在行情的前期刚刚盯上一只股票的时候,虽然认为它上涨的可能性大,但还没有足够的把握,此时,合理的持仓比例是比较低的值,即应该勇敢的少量买入;以后,如果发觉行情在变坏,则果断出局,一出一进,由于仓位比例较低,所以,损失不会很大;如果行情在逐渐变好,则应该逐渐加码买入,直到满仓;中间如果发现行情变坏就要减仓或倾仓。这样就形成了一个逐渐加码买入的分散建仓过程。类似的在出货时,也应该随着对未来走势的逐渐看坏而逐渐减少持仓,中间还可能有几次波动,直到最后全部倾仓。这样就自然形成了分散建仓和分散出货的情况。

如果对行情判断的较准,判断未来涨跌的把握性大,则分散进出是没有必要的。因为这时计算出的合理仓位不是部分仓位,因而合理的操作就是满仓进出,而且,由于判断准确,成绩会更好。所以,提高判断水平,争取达到基于准确判断基础上的满仓进出,应该是分析研判行情所追求的目标。但在达不到这么高的准确度时也“不可勉强”,应根据对行情的研判情况决定适当的仓位,此时,分仓进出还是需要的。

股市与前面所举的例子有一点不同,前面的例子都有办法确定输赢的概率,而股市是个变幻不定的系统,不仅无法确定未来将要涨或跌,而且也无法确定涨跌的准确概率,因为,这个概率既不能通过系统本身的性质而确定也不能简单的根据过去的统计来确定,所以只能相当粗略的估计涨的可能性大或跌的可能性大。由于只能对涨跌做粗略的判断,所以,也不可能精确的计算出最佳持仓比例,前面的精确求最佳下注比例的公式在这里是不能使用的。但上述公式仍然有原则性的指导意义。比如,半个世纪前,美国和加拿大股市上的一个风云人物赫希洪曾有一句名言:“别告诉我可以赚多少钱,但要让我知道,我可能赔多少钱。”对前面的公式,做一下变换:

x=p/b-q/a

可见,输时亏损多少对决定合理仓位最多有多大比例有重要影响。比如,亏损比例达到1,则公式中第一项等于p,而p的最大值等于1,所以,不管赢的把握p有多大,不管赢时的获利率a有多高,持仓比例都不可能达到1,都不允许满仓杀入。所以,在a,b,p,q四个数中,以b对仓位的上线影响最大,所以,在决定下注时当然最值得关注。赫希洪虽然没有理论认识,但他在实战中摸到了这个经验。

在存在很多不定因素时,精确的确定涨跌概率是不可能的,所以,也不能精确计算最佳持仓比例。但随着行情的发展调整持仓比例的原则还是有指导作用的。虽然不能确定准确比例,但可以粗略的形成满仓、大半仓、半仓、小仓位、空仓等几个等级。在具体操作上,考虑人的心理特点和短时工作记忆容量,一般不必把持仓比例划分的过细,可以平均的分为3-5份,随着行情变化一份一份的进出调整,更细的调整一般就不需要了。另一方面,人在对市场做出反应时,往往也没有时间做精确的计算,同时人的思维方式并不太适应这种精确的计算,把持仓比例粗略的划分为几个等级也便于模糊估计进行决策。

综合前面的仓位分散原理和这里的分散进出原理,可以有资金管理的三三制原理。即把自己的资金分成3-5个仓位,选做3-5只股票;每个仓位分成3-5份,对所做的股票根据情况决定投入几份资金。资金管理对每一个进入股市的人来说都是很有用的工具,但总的来看属于权宜之计,更准确的把握行情更为重要。

(全文完)

 

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